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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结

核心内容概述

本报告为2026年2月5日的铁矿石基差及价差监测日报，由光大期货研究所发布。内容主要包括铁矿石期货合约价差、基差数据及品种价差的分析，同时对铁矿石期货合约规则的更新进行了说明。

1. 期货合约价差分析

1.1 今日合约价差变化

• 105-109合约价差：今日价差为17元/吨，较上日下降0.5元/吨。
• 109-101合约价差：今日价差为11元/吨，与上日持平。
• 101-105合约价差：今日价差为-28元/吨，较上日上升0.5元/吨。

2. 基差分析

2.1 基差数据

2.2 基差图表

• 图表3：巴西粉矿基差，单位为元/吨。
• 图表4：澳洲中品粉矿基差。
• 图表5：澳洲低品粉矿基差。
• 图表6：内矿基差。
• 图表7：卡拉拉精粉、乌克兰精粉基差。
• 图表8：南非KUMBA粉基差。

3. 品种价差分析

3.1 今日品种价差变化

3.2 品种价差图表

• 图表9：块粉价差。
• 图表10：高中品粉矿价差。
• 图表11：中低品位粉矿价差。
• 图表12：中品位粉矿价差。
• 图表13：FMG混合粉-超特粉价差。
• 图表14：卡粉+超特粉-2*PB粉价差。
• 图表15：迁安精粉-卡粉价差。
• 图表16：PB块-迁安球团价差。

4. 铁矿石期货规则更新

• 合约调整：自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为12205合约。
• 新增可交割品牌：包括太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。
• 品牌升贴水调整：新增品牌升贴水均为0元/吨，PB粉、BRBF、卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨。
• 质量升贴水调整：
  • 铁品位 ≥56%
  • 二氧化硅 ≤8.5%
  • 三氧化二铝 ≤3.5%
  • 磷 ≤0.15%
  • 硫 ≤0.2%
• X值动态调整：
  • X值根据半年内最近交割月份合约结算价计算。
  • 若结算价 <600元/吨，X=1.0元/吨。
  • 若结算价 ∈ [600,1200]元/吨，X=1.5元/吨。
  • 若结算价 >1200元/吨，X=2.0元/吨。
  • 当前X=1.5元/吨。

5. 团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有20年行业经验，曾获多项荣誉。
• 张笑金：资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次荣获高级分析师称号。
• 柳浠：黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长金融理论与产业操作结合。

6. 联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

7. 免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
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