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哈塞特或无缘美联储主席

核心内容

2026年1月16日当周，全球贵金属市场出现回调，金银价格均有所下滑。与此同时，关于美联储主席人选的讨论引发市场关注，美国总统特朗普明确表示希望哈塞特继续担任现职，而非调任美联储主席。这一表态使得市场对美联储未来政策路径的预期产生不确定性，进而对金价形成利空压力。

主要观点

• 美联储主席人选不确定性：特朗普希望哈塞特留任现职，导致市场对哈塞特是否能成为下一任美联储主席产生质疑。这一表态促使前美联储理事凯文·沃什成为下一任主席的热门人选。
• 利率政策方向：美联储副主席杰斐逊认为当前利率处于中性水平，政策立场良好，短期内经济增长预期为2%，失业率将保持稳定。他强调美联储已准备好对利率进行进一步调整。
• 货币政策的灵活性：美联储理事鲍曼指出，当前货币政策仍具有温和的限制性，若就业形势未改善，应考虑进一步降息。他同时提到通胀压力正在缓解，但需继续关注“充分就业”目标的风险。
• 地缘政治动态：美国总统特使威特科夫向伊朗传递信息，称其经济状况严峻，若想回归国际社会，需通过外交方式解决铀浓缩、导弹、敏感材料及“地区代理武装”等问题。若无法达成协议，替代方案将非常糟糕。

关键信息

贵金属市场动态

• 上期所黄金仓单：100053千克，较前一周增加2400千克。
• 上期所白银仓单：626843千克，较前一周增加6581千克。
• Comex黄金库存：36135901.13盎司，较前一周减少176016.78盎司。
• Comex白银库存：429156441.13盎司，较前一周减少10584062.04盎司。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓量为1,074.80吨。
• 白银ETF持仓：SLV白银ETF持仓量为16,073吨。
• CFTC净持仓：黄金投机净多头持仓为136,548张，白银多头净持仓为15,045张。

股票市场表现

• 沪深300指数：当周下跌0.57%。
• 电子元件板块：上涨1.82%。
• 光伏板块：上涨2.93%。
• 光伏价格指数：截至2026年1月12日为14.03，较前一期下降0.07。
• 光伏经理人指数：报133.04，环比下跌1.33。

投资策略建议

• 黄金：中性，短期价格受政策预期影响，但中长线逻辑未变，金价仍有支撑。
• 白银：中性，价格回调明显，需注意波动性，操作上建议逢低买入但严格控制仓位与止损。
• 套利策略：建议逢高做空金银比价。
• 期权策略：建议暂缓。

风险提示

• 海外流动性冲击：需警惕因政策变化或地缘政治局势导致的全球市场流动性波动。

图表说明

• 图1至图8展示了美国国债利率、欧元区公债利率、欧美利差、上期所与Comex贵金属库存等关键数据，为市场分析提供重要参考。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系人

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号

免责声明

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