> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与相关市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所陈梦赟发布，内容涵盖期货市场、现货市场、库存数据及相关衍生品的最新行情及分析。重点分析了铂金与钯金的市场表现，结合宏观消息与基本面变化，评估了其未来走势及投资策略。 --- ## 期货市场数据概览 | 合约 | pt2608 | pt2610 | pt2612 | pd2608 | pd2610 | pd2612 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 现价 | 417.00 | 419.40 | 422.95 | 289.55 | 290.45 | 293.10 | | 前收盘价 | 436.00 | 438.45 | 441.30 | 290.90 | 293.00 | 297.20 | | 涨跌 | -18.45 | -18.65 | -17.70 | -0.75 | -1.50 | -1.50 | | 涨跌幅 | -4.24% | -4.26% | -4.02% | -0.26% | -0.51% | -0.51% | | 持仓量 | 4896 | 4896 | 4896 | 1484 | 1484 | 1484 | | 成交量 | 8851 | 535 | 132 | 7991 | 210 | 74 | - **铂金期货**：pt2608、pt2610、pt2612合约均出现较大幅度下跌，跌幅均在4%左右，成交量较高，持仓量稳定。 - **钯金期货**：pd2608、pd2610、pd2612合约下跌幅度较小，但整体趋势偏弱，成交量偏低。 --- ## 现货市场分析 | 品种 | 上海铂(元/克) | 伦敦铂(美元/盎司) | 周大福铂(元/克) | 老凤祥铂(元/克) | 中国钯(元/克) | 俄罗斯钯(卢布/克) | |------|----------------|-------------------|------------------|------------------|----------------|-------------------| | 前收盘价 | 420.93 | 1681.00 | 655.00 | 700.00 | 291.00 | 2894.33 | | 涨跌 | -21.38 | -98.00 | -24.00 | -50.00 | -4.00 | -207.87 | | 涨跌幅 | -0.048% | -0.055% | -0.035% | -0.067% | -0.014% | -0.067% | | 铂/钯比 | 1.45 | 1.08 | 2.40 | 5.95 | 1.10 | 0.90 | - **铂金现货**：上海铂金价格下跌21.38元/克，跌幅0.048%；伦敦铂金价格下跌98美元/盎司，跌幅0.055%。铂金价格整体承压，但跌幅较小。 - **钯金现货**：中国钯金价格下跌4元/克，跌幅0.014%；俄罗斯钯金价格下跌207.87卢布/克，跌幅0.067%。钯金价格跌幅显著，尤其在俄罗斯市场表现更弱。 - **铂/钯比**：上海铂/伦敦铂比值为1.45，中国钯/俄罗斯钯比值为1.10，显示铂金相对钯金更具抗跌性。 --- ## 库存数据 | 项目 | NYMEX库存量铂(盎司) | NYMEX注册仓单铂(盎司) | 金交所成交额铂(万元) | 金交所成交量铂(千克) | NYMEX库存量钯(盎司) | NYMEX注册仓单钯(盎司) | |------|---------------------|------------------------|------------------------|------------------------|---------------------|------------------------| | 现值 | 443,683.08 | 225,813.61 | 5,983.38 | 140.00 | 236,689.93 | 200,434.63 | | 前值 | 452,627.28 | 225,813.61 | 5,478.21 | 124.00 | 238,241.83 | 200,434.63 | | 增减 | -8944.2 | 0.0 | 505.2 | 16.0 | -1551.9 | 0.0 | - **铂金库存**：NYMEX铂金库存下降8944.2盎司，注册仓单维持不变，显示市场交投清淡。 - **钯金库存**：NYMEX钯金库存下降1551.9盎司，注册仓单也维持不变，库存压力有所累积。 --- ## 相关衍生品数据 | 品种 | 现值 | 前收盘价 | 增减 | |------|------|----------|------| | 沪金2608 | 919.32 | 947.04 | -27.72 | | 沪金2610 | 921.50 | 949.34 | -27.84 | | 沪金2612 | 923.70 | 952.20 | -28.50 | | 沪银2608 | 15622.00 | 16458.00 | -836 | | 沪银2610 | 15640.00 | 16485.00 | -845 | | 沪银2612 | 15676.00 | 16504.00 | -828 | - **黄金期货**：沪金各合约价格均小幅下跌，沪银合约价格也出现明显回落，显示贵金属市场整体承压。 - **美元指数**：现值为100.04，微涨0.05，显示美元走强。 - **标准普尔指数**：下跌119.66，反映市场情绪偏弱。 - **美债收益率**：微涨0.02，显示市场对通胀的担忧。 - **纳斯达克指数**：下跌509.32，道琼斯指数下跌953.33，整体股市承压。 --- ## 宏观消息要点 1. **美国非农数据**：5月非农就业人口增加17.2万人，高于预期，12月加息概率升至63%。 2. **中国黄金储备**：5月末黄金储备为7496万盎司，环比增加32万盎司，连续第19个月增持。 3. **特朗普表态**：若达成协议，不排除与伊朗最高领袖会晤。 4. **美联储政策**：维持利率区间在3.50%-3.75%，释放“鹰派”信号，强调通胀高企，尤其是油价对整体通胀的影响。 --- ## 评论及策略建议 - **市场格局**：铂钯期货整体承压，呈现宏观压制与基本面分化并存的弱势磨底格局。 - **铂金基本面**：维持小幅供需弱平衡，汽车需求回落但工业需求对冲，价格下行空间有限。 - **钯金基本面**：供需缺口逆转为持续供给过剩，汽车减排技术迭代与降钯替代导致核心需求萎缩，库存压力成为主要利空。 - **资金与产业端**：资金流出、避险情绪不足，下游采购按需进行，交投清淡，市场反弹多为技术性修复。 - **投资建议**：短期空头逻辑主导，以弱势震荡磨底为主；中长期需关注美元走势、地缘政治及铂金结构性缺口，低位具备长期配置价值。 --- ## 风险提示与免责声明 - **研究局限性**：报告结论存在不确定性，受宏观环境及产业链影响因素变化影响。 - **数据来源**：信息来源于Wind及申银万国期货研究所。 - **免责声明**：报告信息仅供参考，不构成买卖建议，投资者需自行承担风险。