20160301-华创证券-机械行业3月月报_把握两会行情_18页_1mb

机械设备行业月报总结

核心内容概述

本报告为2016年3月机械设备行业月报，重点分析了2月行业表现、主要行业观点、下月投资展望以及2015年分板块业绩快报。整体来看，机械行业和国防军工行业在2月表现不佳，均跑输大盘。但随着政策利好和行业趋势的推动，部分细分领域如智能制造、轨交后市场、通用航空等展现出较好的发展潜力。

一、本月行情概览

1. 市场表现

• 机械设备指数：2月下跌4.80%，在28个行业中排名第24位。
• 国防军工指数：2月下跌4.22%，在28个行业中排名第23位。
• 沪深300指数：下跌21.04%，创业板指下跌2.33%。
• 估值水平：剔除负值后，机械设备行业估值为44.17倍，国防军工估值为108.84倍，相比上月分别上升0.75%和1.96%。

2. 行业涨幅

• 机械设备涨幅前三：福鞍股份（25.30%）、先导股份（24.40%）、宝色股份（24.37%）。
• 国防军工涨幅前三：成发科技（4.53%）、航天电子（0.46%）、中航机电（0.57%）。

二、主要行业观点

1. 智能制造

• 政策支持：《中国制造2025》政策逐步落地，智能制造、绿色制造、质量品牌提升等11个配套规划将陆续发布。
• 发展前景：智能制造是长期趋势，重点推荐3C自动化、服务机器人、3D打印等领域。
• 推荐标的：黄河旋风、华中数控、巨星科技、慈星股份、机器人、伊立浦、博实股份、科远股份等。

2. 国防军工

• 政策影响：朝鲜半岛局势紧张，微重力科学实验卫星“实践十号”计划4月发射。
• 国际合作：中国与欧洲合作的“空间太极计划”将推进低频引力波探测。
• 推荐标的：中航飞机、中航动力、中航动控、中国卫星、航天电子、海特高新、泰豪科技、全信股份、威海广泰等。

3. 轨道交通

• 政策导向：铁路“十三五”规划即将出台，铁路投资仍是稳定经济的重要抓手。
• 市场潜力：轨交后市场将爆发，动车保养、检修、零部件更新需求增长。
• 海外市场：中国高铁技术具备国际竞争力，推动“走出去”战略。
• 推荐标的：中国中车、永贵电器、康尼机电、海达股份、神州高铁、运达科技、康拓红外、ST春晖等。

4. 通用航空

• 政策利好：国内低空改革进入实质阶段，通用航空产业链迎来发展机遇。
• 市场前景：无人机市场规模有望突破千亿元，应用领域广泛。
• 推荐标的：威海广泰、海特高新、四川九洲、国睿科技、四创电子等。

三、下月行业展望

1. 投资策略

• 短期策略：关注有业绩支撑的低估值标的，把握两会政策预期。
• 政策关注点：
  • 《中国制造2025》配套政策发布
  • 供给侧改革推进
  • 铁路投资维持高位
  • 低空空域政策放开

2. 推荐组合

• 短期组合：三力士（20%）、黄河旋风（20%）、泰豪科技（15%）、慈星股份（15%）、国睿科技（15%）、四川九洲（15%）
• 长期组合：森远股份（25%）、大冷股份（20%）、黄河旋风（25%）、湘电股份（30%）

四、2015年机械行业分板块业绩快报

1. 行业整体表现

• 总营收：同比增长5%
• 总净利润：同比下降55%
• 板块分化：传统机械板块（如油服、船舶、工程机械）业绩下滑严重，国防军工、自动化设备、制冷设备等板块表现较好。

2. 细分板块看点

• 高端和自动化装备：长期趋势明显，智能制造带动成本节省与效率提升。
• 国防军工：受益于国企改革和军工资产证券化，具备长期增长潜力。
• 通用航空：低空改革推动市场启动，未来将进入黄金发展期。
• 轨道交通：关注“走出去”与“后市场”增长机会。
• 油服及设备：有望随油价回暖出现转机，工程机械受益于房地产政策放松。

五、关键信息总结

• 机械行业在2月表现不佳，但估值水平有所回升。
• 智能制造、国防军工、轨道交通、通用航空是未来重点发展方向。
• 政策利好推动相关板块发展，包括智能制造、轨交后市场、无人机、低空改革等。
• 推荐关注的公司包括：国睿科技、湘电股份、四川九洲、三力士、黄河旋风、永贵电器、神州高铁、威海广泰等。
• 行业整体仍面临较大不确定性，但部分细分领域具有长期投资价值。