20240304-开源证券-通信行业点评报告_AI高密度时代_液冷散热行业拐点渐至_3页_505kb

行业周报分析与总结

通信行业周报指出，AI与制造业、卫星等领域存在投资机会，尤其看好AI算力与散热技术发展，重点关注液冷散热行业。

短期催化分析

随着计算芯片（如NVIDIA H100、B100）功率提升至700W及更高，风冷散热接近物理极限，数据中心向高密度化转型加速。AI集群的高功率密度、单机柜功率持续上升（如DGX A100单机柜功率逼近12-15KW风冷极限），推动液冷散热成为更优选择。液冷具备低能耗、高效散热、低噪声、低TCO等优势，有望加速部署。

长期驱动因素（双碳目标）

国家“双碳”战略要求数据中心绿色低碳化发展，PUE指标趋严。液冷散热能更好满足政策对能耗的要求，尤其是在新建IDC和存量改造中具有良好应用前景。

行业生态与产业链

在运营商的推动下，液冷产业链正加速成熟，预计标准统一和成本问题将逐步解决，渗透率将提升。受益标的包括：

• 液冷设备：英维克、科创新源、高澜股份、飞荣达
• 液冷服务器：中兴通讯、紫光股份
• 液冷IDC：宝信软件、润泽科技、网宿科技、光环新网、奥飞数据、科华数据
• 散热温控：申菱环境、依米康、佳力图、同飞股份、银伦股份、强瑞技术、川润股份

风险提示

• 政策变动风险
• 竞争加剧风险
• 液冷技术发展不及预期

投资评级

• 行业评级：看好（维持）
• 分析师：蒋颖（S0790523120003）
• 风险提示均已提及