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勝利早報總結（2022.07.28）

核心內容概覽

本報主要分析了全球主要市場的近期走勢與政策動向，重點關注美國、中國A股、港股及海外市場的投資機會與風險。整體判斷為：短期市場信心回落，A股可能出現調整；中期則預期政策支持將逐步改善經濟基本面，市場有望震蕩回升。建議投資者關注成長性行業，如新能源、科技、消費、醫療等，同時適度降低對上游原材料行業的配置。

主要觀點與關鍵信息

一、美國市場走勢

• 利率政策：美聯儲如期加息75個基點，將基準利率調至2.25%至2.50%之間，符合市場預期。
• 通脹與經濟：鮑威爾強調對通脹風險的高度關注，並重申加息可能持續，但未明確指引9月會議的政策方向。
• 市場反應：加息消息引發美股三大指數大幅上漲，納指漲幅最大，科技股表現強勁。
• 企業表現：已公佈財報的標普500成分股中七成盈利超預期，緩解市場對經濟放緩的擔憂。

二、中國市場動態

1. A股市場

• 短期走勢：市場信心回落，A股出現下跌調整。
• 政策支持：政府預計繼續加大對經濟的扶持力度，恢復市場信心。
• 產業政策：國家發展改革委牽頭建立數字經濟發展部際聯席會議制度，推動科技行業發展。
• 消費刺激：各地政府與各部委陸續推出消費刺激政策，如新能源汽車減費、綠色智能家電下鄉等。

2. 港股市場

• 產業趨勢：新能源與汽車產業鏈表現強勢。
• 投資機會：中國中藥（570.HK）被推薦，因政策支持中藥顆粒產業發展，預期下半年市場改善。

三、重點企業動態

1. 房企動態

• 鄭州房企支援：鄭州市房管局針對7家頭部房企提出多種退出方式支援，包括棚改統貸統還、收並購、破產重組等，旨在履行“三保”要求。
• 碧桂園：摩根大通指出，碧桂園配股價接近5年低位，但作為示範房企，可能受益於政策支持；同時，碧桂園服務上半年盈利增長低于全年指引，全年40%增長目標難以實現。

2. 科技與創新

• 華為：發布HarmonyOS 3.0，支援12種智慧設備協同，鴻蒙設備數突破3億，生態設備超1.7億台。
• 橫琴粵澳合作區：推出促進槓體電路產業發展的扶持措施，包括總部獎勵、研發補貼、流片補貼等，有效期至2024年底。

3. 通信與5G建設

• 工信部政策：推動5G網絡建設，加強城市與鄉鎮覆蓋，並鼓勵地方政府提供資源支持。
• 「綵放杯」徵集大賽：繼續組織5G應用徵集活動，促進「以建促用、以用促建」的良性循環。

4. 海外企業動態

• 百威亞太：上半年收入微增2.7%，但每股盈利上升，受益於高端化與收入管理策略。
• 石藥集團：與美國Elevation Oncology簽訂獨家授權協議，開發抗Claudin 18.2抗體藥物。
• 新東方-S：獲批4億美元股份回購計畫，期限至2023年5月。
• 越秀地產：競得上海嘉定地塊，總價47.429億元，顯示地產市場仍有投資機會。

大行報告重點

• 摩根大通：認為碧桂園作為示範房企可能受益於政策支持，但對其服務業務全年40%增長目標持謹慎態度。
• 高盛：維持港交所「買入」評級，預計阿裡巴巴-SW將於年底前由第二上市轉為主要上市，可能提升港股流動性。
• 野村：上調藥明康得2022至2023財年淨利潤預測，但因港元兌人民幣走強，目標價下調，仍維持「買入」評級。

中期展望

• 市場判斷：短期A股可能下跌調整，但中期經濟與市場信心有望逐步恢復，市場將震蕩回升。
• 策略建議：重點配置成長性行業，如新能源、科技、消費、醫療，同時降低對上游原材料行業的配置。
• 政策支持：國內政府將出臺擴張性政策，支持經濟與解決地產問題，有利於市場長期發展。

投資機會提示

• 中國中藥（570.HK）：受益於政策推動，預期下半年中藥顆粒市場改善，建議買入價HKD 3.45，目標價HKD 5.0，止損價HKD 3.0。
• 關注科技與創新產業：如華為鴻蒙生態、橫琴粵澳合作區的槓體電路產業等。
• 5G建設與應用：政策支持下，5G產業將持續發力，推動相關企業發展。

風險提示

• 美聯儲尚未決定是否放慢加息節奏，市場仍存在波動風險。
• 房企再融資政策尚未明確，部分企業可能面臨流動性壓力。
• 證券價格波動較大，投資需謹慎，並自行承擔風險。