20210527-西证国际证券-每日头条_据CME_美联储6月维持利率的概率为92__7页_425kb

文档总结

核心内容

本文档主要提供了当前市场相关数据，包括全球主要股指、商品价格、利率变动、AH股对比、主要行业股份估值及评级信息，同时包含市场分析、行业分析、关键资讯与风险提示等内容。数据来源为彭博与西证证券经纪。

主要观点

1. 美联储利率政策

• 据CME数据，美联储6月维持利率在 $0% - 0.25%$ 区间的概率为 $92%$，加息25个基点的概率为 $8%$。
• 9月维持利率在 $0% - 0.25%$ 区间的概率为 $92.5%$，加息25个基点的概率为 $7.5%$。
• 市场普遍预期美联储将在短期内保持利率不变，但存在政策转向的可能性。

2. A股与港股市场

• A股市场整体处于结构性行情，需警惕板块炒作过热和前期涨幅过高板块的回调风险。
• 港股短期受美股回调和印花税提升预期影响，存在回调风险，但长期看好低估值蓝筹及互联网、科技等新兴板块。

3. 市场波动

• VIX指数为 $18.84$，日变动 $2.39%$，年初至今变动 $74.89%$，显示市场波动较大。
• VHSI指数为 $16.72$，日变动 $0.78%$，年初至今变动 $52.34%$，反映港股波动性。

4. 商品市场

• CBOT大豆连续价格为 $1512$，日变动 $0.00%$，年初至今变动 $14.94%$。
• LME铜连续价格为 $9918$，日变动 $0.00%$，年初至今变动 $27.71%$。
• COMEX黄金连续价格为 $1898$，日变动 $0.00%$，年初至今变动 $0.26%$。
• COMEX白银连续价格为 $28.04$，日变动 $0.00%$，年初至今变动 $6.48%$。
• ICE布油价格为 $68.49$，日变动 $0.00%$，年初至今变动 $32.22%$。

5. 利率市场

• 美国5年期国债收益率为 $0.00%$，10年期国债收益率为 $0.00%$，年初至今变动分别为 $114.49%$ 和 $70.31%$。
• 中国5年期国债收益率为 $2.90%$，10年期国债收益率为 $3.07%$，年初至今变动分别为 $-1.07%$ 和 $-3.15%$。

6. AH股对比

• 部分H股对A股存在溢价，如中国平安H股溢价 $4.91%$，但也有部分H股折价，如比亚迪H股折价 $-9.89%$。
• 多家公司市值、日变动及溢价/折价情况均被列出。

7. 行业分析

• 汽车行业：长期看，新能源汽车政策预期平稳，2021上半年销量预计增长 $40%$。
• 面板行业：长期强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权增强，未来可能向上游半导体行业拓展。
• LED产业链：前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，部分细分行业成长性好。
• 玻璃产业链：光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，预计下半年表现良好；普通玻璃需求主要来自地产和汽车。
• 新能源汽车板块：未来两年政策预期平稳，2021上半年同比数据较好。
• 金融服务行业：部分公司如港交所、中信证券等市盈率较高，但股息率和ROE表现良好。
• 快速消费品：部分公司如中国旺旺、万洲国际等市盈率较高，但股息率和ROE表现不一。
• 医药保健行业：部分公司如石药集团、复星医药等市盈率较高，但股息率和ROE表现相对稳定。
• 非必须消费品：部分公司如创科实业、安踏体育等市盈率高，但存在较大波动性。

关键信息

• 政策预期：2020年7月起货币政策转向宽信用，2021年3月政策对防风险有所加强。
• 市场数据：多个市场指数出现上涨或下跌，部分指数年初至今涨幅显著。
• AH股数据：多家公司H股与A股存在溢价或折价，需关注估值差异。
• 行业估值：各行业公司市盈率、市帐率、股息率、ROE等指标被列出，供投资者参考。

风险提示

• 市场可能出现超出预期的因素，导致投资风险。
• 数据可能被供应方修订，需谨慎对待。
• 投资者应独立判断或咨询专业顾问，以应对市场变化。

评级定义

• 公司评级：
  • 买入：未来一年绝对收益率 $50%$ 以上
  • 增持：未来一年绝对收益率介于 $20%$ 与 $50%$ 之间
  • 中性：未来一年绝对收益率介于 $-20%$ 与 $20%$ 之间
  • 回避：未来一年绝对收益率 $-20%$ 以下
• 行业评级：
  • 买入：未来一年行业整体绝对收益率 $50%$ 以上
  • 增持：未来一年行业整体绝对收益率介于 $20%$ 与 $50%$ 之间
  • 中性：未来一年行业整体绝对收益率介于 $-20%$ 与 $20%$ 之间
  • 回避：未来一年行业整体绝对收益率 $-20%$ 以下

财务权益及商务关系披露

• 分析员或其联系者未担任所评论公司的高级人员。
• 未持有所评论公司的财务权益。
• 西证证券经纪及其集团公司未持有所评论公司 $1%$ 或以上的财务权益。
• 与所评论公司无投资银行业务关系。
• 未进行庄家活动。
• 无相关人员担任所评论公司的高级人员。

免责声明

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