20220330-国盛证券-交易情绪跟踪第137期_资金情绪趋于改善_15页_1mb

投资策略总结

核心内容

本期投资策略主要围绕交易情绪改善、市场结构变化及微观流动性状况展开，旨在为投资者提供市场情绪与资金流动方面的参考。

主要观点

1. 交易情绪改善

• 融资情绪趋势修复，市场风险偏好逐步回升。
• 交易重心偏向地产与医药行业。
• 个股及行业趋势占优指标（如新高个股数、MACD强势股占比）触底反弹，显示市场情绪边际改善。
• VIX指数环比回落，市场恐慌情绪有所缓解。
• 全A涨跌停比值回升，换手率回落，市场波动有所收窄。

2. 成交结构变化

• 个股涨跌分化水平有所回落，但二八收益分化上升，表明头部个股表现优于非头部个股。
• 个股交易集中度回落，而行业交易集中度整体回升，说明资金在行业层面更加集中。
• 地产、医药、农业等行业成交占比显著提升，而食品饮料、电子等行业成交占比回落。

3. 微观流动性状况

• 货币净投放500亿元，短期利率上行，人民币升值。
• 融资余额环比增加13.34亿元，显示杠杆资金情绪有所修复。
• 北上资金净流出127.79亿元，但净流出幅度有所收窄。
• IPO融资规模为107.59亿元，解禁压力回落至540.34亿元，市场资金需求有所下降。

关键信息

交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：
  • 近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为 $-0.10%$ 、 $-0.29%$ 和 $-0.19%$ 。
  • 二八收益分化升至 $22.72%$ ，二八成交分化降至26。
• 交易集中度：
  • 个股成交占比前1%、5%、10%分别环比变动 $-1.17%$ 、 $-1.89%$ 和 $-1.74%$ ，历史分位数分别为 $68.1%$ 、 $73.9%$ 和 $77%$ 。
  • 行业成交占比前1%、5%、10%分别环比变动 $0.51%$ 、 $0.53%$ 和 $0.41%$ ，历史分位数分别为 $4.1%$ 、 $16.3%$ 和 $16.2%$ 。
• 交易分化水平：
  • 个股交易分化系数前1%、5%、10%分别环比变动 $-3.18%$ 、 $-0.15%$ 和 $0.33%$ ，历史分位数分别为 $80%$ 、 $82.1%$ 和 $80.5%$ 。
  • 行业交易分化系数前1%、5%、10%分别环比变动 $-1.52%$ 、 $-0.28%$ 和 $-0.61%$ ，历史分位数分别为 $59.5%$ 、 $68.9%$ 和 $69.2%$ 。

市场情绪跟踪

• 全A涨跌停比值回升至3.17，换手率回落至 $6.55%$ 。
• VIX指数回落至20.81，显示市场恐慌情绪有所缓解。
• 新高个股数回升，新低个股数回落，显示市场情绪趋于乐观。
• MACD强势股占比回升至 $13.29%$ ，弱势股占比回落至 $28.27%$ 。
• 杠杆资金情绪回落至 $24.89%$ ，外资净流出MA30上升至25.18亿元。

微观流动性跟踪

• 货币松紧：
  • 央行净投放500亿元，短期利率上行，人民币升值。
  • Shibor利率整体回升，国债利率回升，信用利差回落。
• 资金供给：
  • 偏股基金新发规模约43.34亿元，ETF份额环比减少23.97亿份。
  • 北上资金净流出127.79亿元，融资余额环比增加13.34亿元。
• 资金需求：
  • IPO新增11家，融资规模107.59亿元。
  • 无定增融资，解禁压力回落至540.34亿元。
  • 产业资本减持规模约68.25亿元，医药生物获增持居多。

风险提示

1. 海外市场波动加剧，可能对国内市场形成压力。
2. 宏观经济出现超预期波动，可能影响市场走势。
3. 统计模型可能存在误差，需谨慎参考。

作者信息

• 分析师：张峻晓
  • 执业证书编号：S0680518110001
  • 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com
• 研究助理：王程锦
  • 执业证书编号：S0680120070053
  • 邮箱：wangchengjin@gszq.com

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