20230708-新湖期货-供应加速上升施压铝价_基本面改善提振氧化铝价格_3页_710kb

铝价及供需面分析

一、本周行情回顾：

• 宏观预期支撑政策面，基本面主导铝价走势。
• 铝价重心下移：沪铝主力合约下跌至17845元/吨。
• 外盘铝价创新低，LME三月期铝最低至2127美元/吨。
• 现货市场表现平淡，华东、华南价格分别降至18200元/吨和18350元/吨。
• 库存变化：LME铝库存降至53.5万吨，上期所铝锭库存转升至102万吨。

二、供需格局：

• 供应端：产能复产持续推进（如云南、贵州），进口量上升，产量进一步增加。
• 需求端：消费进入淡季，终端市场需求下降，铝加工企业开工率下滑。
• 库存：铝锭显性库存止降回升，铝棒库存小幅下降。

三、氧化铝市场：

• 价格企稳并局部反弹，主要因供给端短期扰动（如矿供应不足导致减产预期）。
• 但总体供应过剩未根本扭转，短期基本面支撑有限，预计进入震荡走势。

四、行情展望：

• 铝价：供需面逐步走弱，供应回升压力加大，价格下行压力增大，但期货仓单极低水平提供短期支撑，建议震荡操作。
• 氧化铝：短期供应偏紧扰动止住下滑，价格震荡运行，仍持有震荡偏强观点，建议回调做多。

图表参考（详情可查看对应来源）：
图示内容涵盖沪期铝走势、LME及期现基差、国内外库存变化及消费出库量等。

免责声明：本报告内容由新湖期货研究所提供，分析师为孙匡文，仅供参考，不构成投资建议。