20240309-新湖期货-铝_短期宏观主导_消费待恢复_铝价上方暂受限_氧化铝_现货松动_期间难有大涨_4页_710kb

铝：

1. 本周铝价强势上涨至19200元/吨，涨幅124%，受益于宏观乐观情绪（两会5%增长目标、降息预期）及美元走弱。
2. 基本面消费回暖力度不及预期，出库量环比增0.6万吨至108万吨，下游接货谨慎。
3. 库存变化：LME/上期所库存均下降，但铝锭社会库存仍在累库中。
4. 预展望：短期宏观主导，基本面尚属疲软，价格存在回调做多机会，消费恢复需观察。

氧化铝：

1. 氧化铝期货价格冲至3313元/吨，涨幅242%，多头入市积极性提高。
2. 现货价格松动，供应端产量趋增，消费端云南复产有限，影响需求支撑。
3. 短期氧化铝现货市场报价下调，亏损幅度较大，基本面有转空可能。

库存变化：

1. LME铝库存降9025吨，注销仓单占比增加，表明内外盘价差改善。
2. 上期所铝库总库存下降，期货仓单小幅增加，市场参与度有所提升。

行情展望:

1. 铝价：短期宏观乐观情绪主导，基本面缺乏持续上涨驱动，操作建议为“回调做多”。
2. 氧化铝：库存去库以及新能源尾巴行情或将延续，需警惕事件性风险对价格的扰动。