20230403-美尔雅期货-铁矿石期权月报_矿价高位运行_期权成交下滑_13页_1mb

铁矿石期权月报总结（20230403）

核心内容

本报告为美尔雅期货研究院发布的铁矿石期权月报，主要分析了铁矿石期权市场的近期走势及策略建议。整体来看，铁矿石价格处于高位震荡状态，期权市场成交量和持仓量有所上升，但隐含波动率下降，市场情绪趋于谨慎。

主要观点

1. 标的行情回顾

• 铁矿石现货价格本月先涨后跌，月线收于 915美元/吨，环比上涨 2.2%。
• DCE（大连商品交易所）铁矿石指数高位回落，月线收于 868元/吨，环比下跌 1%。
• 铁矿石价格整体仍处于高位，受钢厂复产及补库需求影响，市场供应尚未完全释放。

2. 期权行情回顾

• 总成交量：本月铁矿石期权总成交量为 7758357手，环比增加 63%。
• 总持仓量：月末总持仓量为 701078手，环比增加 19%。
• 12305系列期权：总成交 6287968手，环比增加 172%；月末持仓量 559207手，环比增加 29%，持仓量PCR值下降，最新值为 2.24。
• 主连期权波动率：短期历史波动率（HV）低于长期HV，10日HV值为 28%，高于十分位水平，显示市场波动性有所收缩。
• 隐含波动率：主力合约系列期权隐含波动率继续下降，最新值为 29.5%，表明市场对未来价格波动的预期减弱。

3. 期权策略推荐

• 由于铁矿石价格高位震荡，隐含波动率下降，建议以卖出期权为主。
• 市场供应尚未完全释放，钢厂补库需求仍存，短期内价格或维持震荡格局。

关键信息

• 市场供需：外矿发运基本持稳，距离发运旺季仍有差距；长流程钢厂复产持续，铁水产量回升，补库需求难以满足。
• 市场情绪：期权隐波下降，市场对价格波动的预期减弱，投资者风险偏好降低。
• 波动率结构：短期HV低于长期HV，显示市场对短期波动的预期较低，但长期不确定性仍存在。

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