20260325-冠通期货-养殖产业链日报_近月宽松明显_2页_214kb

冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的养殖产业链日报，内容涵盖大豆、玉米、鸡蛋和生猪四大品种的市场分析，主要围绕近期价格走势、供需变化及未来趋势进行研判。

二、主要品种分析

1. 大豆

• 价格走势：东北产区豆价稳中回落，高蛋白价格相对坚挺。
• 市场情况：贸易商多持观望态度，有订单按需收购，补库意向低于清库。
• 政策影响：中储粮将于3月26日抛储104095万吨，可能对价格形成压力。
• 短期展望：短期或有小幅调整，但绝对空间有限，需关注26日竞价销售成交情况。

2. 玉米

• 价格走势：东北地区价格以稳为主，北港收购价小幅下调。
• 区域差异：华北地区价格先扬后稳，市场看涨预期浓厚，贸易商惜售。
• 供需影响：天气因素导致深加工企业到货量偏低，企业提价收储推动价格上涨。
• 市场情绪：南方销区及港口报价窄幅波动，高价成交受阻，替代原料使用增加。
• 短期展望：现货存在一定回调压力，叠加原油回落，玉米可能短线调整，但下方空间有限，建议逢低买入，短期可观望。

3. 鸡蛋

• 存栏情况：2026年2月底全国蛋鸡在产存栏量为13.5亿只，同比增长3.4%，仍处于高位。
• 产能变化：2025年10—11月补栏量明显空窗，对应2026年3—4月新开产蛋鸡数量减少。
• 阶段性供需：3月部分产区蛋鸡进入换羽期，产蛋率短暂下滑，供应阶段性收紧。
• 市场支撑：养殖户延缓老鸡淘汰，叠加补栏不足，整体产能边际收缩，支撑价格上行。
• 短期展望：三月存栏存在明显下降预期，短期供需仍偏宽松，但对后市不必过于悲观，建议以低多思路为主。

4. 生猪

• 价格形势：受节后消费需求回落影响，生猪价格走低，已进入过度下跌一级预警区间。
• 出栏节奏：重点省份规模养殖企业3月出栏计划环比增幅达17.63%，出栏节奏加快。
• 市场压力：前期压栏大猪存量较多，出栏均重升至128.55公斤，大体重猪源出清放大市场供应。
• 盈利状况：饲料成本上升导致养殖利润恶化，短期倒逼产能出清。
• 行业影响：集团企业加速出栏，市场供应压力加重，生猪现货延续疲软。
• 远期展望：猪周期漫长，预估3-5月生猪仍处于去产能阶段，未来价格走势取决于近月去产能是否有效。

三、关键信息汇总

• 大豆：价格稳中有落，贸易商观望为主，中储粮抛储可能带来压力。
• 玉米：东北稳，华北涨，南方波动，高价成交受阻，短期调整空间有限。
• 鸡蛋：存栏高位压制价格，但阶段性供应收紧支撑价格上行，三月存栏或明显下降。
• 生猪：价格持续走低，出栏加快，但需求低迷，养殖利润恶化，去产能趋势持续，远期价格取决于去产能效果。

四、总体建议

• 短期策略：大豆和玉米建议观望，玉米可关注调整完成后的逢低买入机会。
• 鸡蛋策略：短期以低多思路为主，关注存栏下降对价格的支撑作用。
• 生猪策略：短期继续处于去产能阶段，需关注市场有效供给变化，远期价格取决于近月去产能是否坚实。

五、免责声明

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