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冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的养殖产业链日报，主要分析了2026年2月2日大豆、玉米、鸡蛋及生猪等主要农产品的市场动态与走势预期，结合供需变化和价格表现，为投资者提供参考建议。

二、主要品种分析

1. 大豆

• 市场表现：东北产区低蛋白大豆现货市场保持稳定，基层余粮库存不多，成交不旺。
• 高蛋白大豆：供应偏紧，维持优质优价特征，部分区域价格在2.2元/斤左右。
• 拍卖信息：2月2日14:00中储粮网计划拍卖60608吨，全部成交，底价4050元/吨，成交均价4298元/吨，溢价210-310元/吨。
• 趋势判断：豆一周期性底部已出现，后续回落空间有限，预计大豆将延续震荡走势。

2. 玉米

• 产区动态：东北地区农户挺价心态略有松动，脱粒变现售粮增加，基层玉米上量有所改善。
• 需求情况：饲料及深加工企业在春节前存在刚需备货，采购积极性提升，但干粮价格偏强，导致主流库存天数增加至30天以上。
• 市场心态：工厂原粮库存较为安全，市场整体保持谨慎。
• 走势建议：建议节前宽幅震荡看待，若出现较大回落调整，可考虑逢低买入。

3. 鸡蛋

• 在产蛋鸡存栏：当前存栏量仍处于近年来相对高位，市场供给能力充足。
• 老鸡淘汰：老鸡淘汰节奏放缓，蛋价上涨带动养殖收益扩大，养殖户信心修复，普遍延淘老鸡，减缓产能缩减。
• 新开产蛋鸡：2025年10月前后补栏的鸡苗逐步开产，形成“老鸡不走，新鸡又来”的局面。
• 趋势判断：短期暂无明显驱动，但存栏量边际改善，不建议过度看空。

三、生猪市场分析

1. 数据概览

• 2025年末能繁母猪存栏：3961万头，较上年减少116万头，下降2.9%，处于正常保有量的101.6%。
• 2025年10月母猪存栏：3990万头。
• 2025年全国生猪出栏：71973万头，同比增长2.4%。
• 2025年末全国生猪存栏：42967万头，同比增长0.5%。

2. 节前市场展望

• 供应变化：随着春节临近，养殖端出栏压力阶段性减轻，散户和规模企业出栏均减少。
• 需求变化：节前备货对市场形成短期支撑，但节日期间屠宰企业停工将导致需求回落，终端需求进一步转弱。
• 行业现状：2025年生猪企业普遍下滑，多数企业亏损严重，股市亦受拖累。
• 远期展望：春节前后为生猪的至暗之时，后续需关注能繁母猪调控政策，以构建远月供需平衡表。

四、总结与建议

• 整体趋势：养殖产业链整体处于震荡调整阶段，市场情绪谨慎。
• 重点品种：
  • 大豆：震荡为主，底部已现。
  • 玉米：节前震荡，回落可考虑逢低买入。
  • 鸡蛋：短期无明显驱动，不建议过度看空。
  • 生猪：节前供应减少，但需求回落，行业整体承压，需关注政策调控。
• 投资建议：节前市场波动较大，建议投资者保持谨慎，关注政策和天气等宏观因素，适时布局。

五、免责声明

本报告信息来源于公开资料，包括但不限于我的钢铁网、中储粮网、粮达网、金十期货网站等，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证。报告内容仅供参考，不构成对任何品种的买卖建议，投资者应自行判断并承担风险。

六、发布机构与作者信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）
• 作者：骆利关
• 执业资格证书编号：F03095187/Z0022441

投资有风险，入市需谨慎。