20260318-冠通期货-养殖产业链日报_近月宽松明显_2页_204kb

冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的养殖产业链日报，主要分析大豆、玉米、鸡蛋及生猪等农产品的市场走势与供需变化，旨在为投资者提供市场判断与操作建议。

二、主要品种分析

1. 大豆

• 当前情况：东北大豆价格涨幅较快，终端市场大户在产区进行全额代储，部分主体选择锁利，促使代储户在产区变现，增加产区余粮。
• 供应端：基层余粮有限，进口大豆到港量显著增加，需等待至4月份，短期供应偏紧。
• 政策影响：政策性拍卖出现高溢价成交，强化市场对供应紧张的认知。
• 价格走势：受巴西大豆恢复发运及特朗普访华延迟影响，美豆需求预期落空，盘面从高位回落，但回落空间预计受限。
• 未来关注点：进口大豆到港情况及进口豆抛储，可能对价格形成压力。

2. 玉米

• 价格变化：上周山东玉米价格接近2500元/吨，出现无量上涨；本周随着上量增加，价格由涨转跌，高位回落。
• 市场动态：粮源逐步向贸易商集中，市场博弈加剧，产区价格明显松动。
• 供需格局：短期需求转淡，供应压力显现，但调整幅度预计受限。
• 投资建议：建议逢低积极补库或买入，把握短期反弹机会。

3. 鸡蛋

• 存栏情况：截至2026年2月底，全国蛋鸡在产存栏量为13.5亿只，同比增长3.4%，仍处于高位。
• 补栏趋势：2025年10—11月补栏量处于空窗期，对应2026年3—4月新开产蛋鸡数量大幅减少。
• 淘汰节奏：养殖端盈利修复推动淘汰鸡出栏加快，预计4—5月在产存栏将明显下降。
• 价格影响：饲料原料价格上涨挤压蛋鸡利润，短期供需宽松，但三月存栏下降预期明显。
• 投资建议：对后市不必过于悲观，建议以低多思路为主，关注存栏下降带来的支撑。

4. 生猪

• 市场现状：当前市场处于去产能尚未形成缺口、需求端缺乏增长点的阶段，上半年猪价将沿亏损-去产能-反弹-压栏-降价-亏损的路径反复寻底。
• 供应压力：三月份出栏加快，但出栏均重仍高于125公斤，市场供应过剩局面短期内难以扭转。
• 价格区间：预计猪价将在10.0-11.0元/公斤之间震荡磨底，持续亏损倒逼养殖端减产。
• 关键变量：能繁母猪存栏量的下滑速度和幅度，将决定下一个猪周期的高度与持续性。
• 未来展望：若市场进入实质性去产能阶段，猪价或有支撑；但官方数据未明显下调前，供需宽松格局仍将持续。

三、关键信息汇总

四、总结与展望

整体来看，养殖产业链在2026年3月面临供应端偏紧与需求端疲软的双重压力。大豆受进口延迟及政策影响，价格短期高位回落；玉米市场博弈加剧，价格调整受限；鸡蛋存栏高位压制价格，但未来存栏下降可能带来支撑；生猪市场则在持续亏损中震荡磨底，去产能进程仍是关键。

投资者应关注各品种的供需变化、政策动向及市场情绪，把握短期波动机会。建议以谨慎为主，逢低布局，避免盲目追高。同时，注意风险控制，理性判断市场趋势。