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棉花市场早报总结（2026年7月3日）

核心内容概述

本报告对2026年7月3日棉花市场进行综合分析，涵盖基本面数据、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，为投资者提供市场参考信息。

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基本面数据

全球供需预测（ICAC 7月）

• 2026/27年度：全球棉花产量预计为2590万吨，消费量为2550万吨，期末库存预计为1548.7万吨。
• USDA 6月报：2026/27年度产量2526.6万吨，消费量2651.5万吨，期末库存1548.7万吨。

中国棉花供需情况

• 产量：2026/27年度预计为634万吨。
• 进口：5月份进口11万吨棉花，同比增加214.7%；进口17万吨棉纱，同比增加7万吨。
• 消费：5月份纺织品服装出口256.1亿美元，同比下降2.3%。
• 期末库存：中国农业部预计2026/27年度5月期末库存为793万吨。

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市场分析

基差情况

• 现货价格：3128B全国均价为17777元/吨。
• 基差：基差为1652（09合约），升水期货，显示市场对现货需求较强，偏多信号。

库存情况

• 中国期末库存：预计为793万吨，中性。
• 全球期末库存：2026/27年度预计为1548.7万吨，同比下降7%。

盘面走势

• 技术面：20日均线走平，K线在20日均线上方，显示短期偏多趋势。

主力持仓

• 主力趋势：持仓偏多，净持仓多增，进一步上冲动力减弱，短期可能在16000-16300区间震荡。

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市场预期

天气因素

• 厄尔尼诺天气炒作影响棉花短期反弹，但其对产量是否具有实质性影响仍需观察。

价格走势

• 短期价格可能在16000-16300区间震荡，未来天气变化将成为影响价格方向的关键。

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利多与利空因素

利多因素

• 代替品化纤价格走高。
• 化肥价格上涨，导致种植成本增加。
• 对美出口关税有所降低。
• 中美关系有所缓和。
• 厄尔尼诺天气形成。

利空因素

• 地区冲突导致贸易不稳定。
• 目前进入消费淡季。

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全球棉花供需平衡表（ICAC）

年度	产量（万吨）	期初库存（万吨）	进口量（万吨）	消费量（万吨）	出口量（万吨）	期末库存（万吨）	库存消费比
2026/2027	2590	1548.7	9.55	2528	9.55	1846	0.73
2025/2026	2637	1795	9.68	2533	9.68	1795	0.71
2024/2025	2561	1691	8.74	2487	9.21	1691	0.68
2023/2024	2428	1664	9.35	2430	9.85	1664	0.68
2022/2023	2450	1720	8.14	2437	8.32	1715	0.70
2021/2022	2466	1790	9.33	2551	9.18	1719	0.67

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其他市场数据

涤纶短纤价格情况

• 数据来源：钢联数据，具体价格走势图未显示，但可推测与棉花替代品相关，价格走高对棉花形成支撑。

进口到港报价

• 数据来源：钢联数据，具体报价图未显示，但可推测进口成本变化对国内市场有一定影响。

仓单情况

• 数据来源：大越整理，具体仓单变化图未显示，但可推测仓单变化对期货市场流动性有影响。

工业库存（月）

• 棉花工业库存：2026年6月15日数据，显示库存变化趋势，具体图未显示。

商业库存与内地库存

• 中国商业库存：2026年6月26日数据，显示库存水平。
• 中国内地库存：2026年6月26日数据，显示库存变化趋势。
• 纺纱厂棉花折存天数：2026年6月26日数据，显示纺纱厂棉花库存天数，反映市场供需状况。

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