20250309-国盛证券-量化周报_市场反弹或仍将持续_23页_2mb

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证券研究报告摘要：【国盛·金融工程·量化周报20250309】

核心观点

本月报的核心结论是在当前市场环境下，继续逆市布局，持股待涨。认为市场日线级别反弹仍将持续，牛市行情刚刚开始，并预判当下的上涨可能已成为牛市第三浪上涨的一部分。

市场走势分析

1. 本周表现： 大盘震荡上行，上证指数全周收涨1.56%。后疫情板块（建材、食品饮料）、TMT（计算机、传媒、医药）板块周线及日线级别上涨，确认或刚开启。
2. 反弹持续性及牛市判断：
   • 原因： (1) 多指数（如沪深300， 中证500）和板块（如计算机， 传媒， 医药）刚刚确认日线级别上涨，仅处于初期1浪结构，上涨不充分；(2) 非银、地产、建筑等板块未确认日线级别上涨，仍有空间。
   • 中期： 上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50 均确认周线级别上涨，且日线处1浪结构，表明中期牛市启动。当前有20个行业进入周线级别上涨，其中8个仅走1浪，牛市普涨格局初现。
   • 浪型判断： 日线级别上涨大概率属于牛市上涨第三浪。

行业轮动分析 (中短期， 1-2个月)

• 看多板块： 轻工、纺服、传媒、机械、建筑、电力设备及新能源、房地产、计算机、非银、建材、医药、钢铁。
• 看空板块： 石油石化、煤炭。
• 具体细分：列举了地产、金融地产、消费、制造业等行业在中期、短期的具体判断（涉及浪型、底部完成情况、趋势判断等，如部分红利板块涨势趋稳，部分行业调整初告段落），并详细说明了众多行业（约24类）的短期和中期观点。核心线索是针对不同行业判断其上涨或下跌是否初步形成趋势（日、周线级别的浪型阶段）。

市场与行业景气、情绪

• 景气度： A股景气指数（基于归母净利润同比回溯构建）近期显著上升，暗示下行周期底部区域已出现，上行趋势显现。
• 情绪指数： 当前市场情绪指标显示：见底预警信号为“多”，见顶预警信号为“空”，综合信号为“多”，判断后市偏向乐观。

主题与投资机会

• AI概念股： 根据主题挖掘算法，近期推荐热度异动的概念为人工智能，并给出相关股票代码列表。
• 指数增强组合： 周内中证500增强组合跑输基准0.47%，沪深300跑赢0.37%。

风格因子表现

• 近期 (本周)： Beta因子、动量因子超额收益高；残差波动率、市值因子呈显著负向超额。风格偏好：高Beta股表现佳。

风险提示

• 所有观点基于历史数据和量化模型，存在失效风险。

市场地位声明

• 报告顶部要求仔细阅读声明。
• 注明作者及研究助理信息、执业编号、邮箱。

附录内容

• 包含国内主要市场指数的短期（1-2月）和中期（6月以上）观点。
• 包含绝大部分主要行业（含约28个细分分类）的短期和中期观点。
• 包含行业观点的具体细分（浪型判断、趋势判断、底部判断等细节）。
• 包含指数和行业的图表支持信息。