20221010-银河期货-PVC周报_18页_1mb

银河期货PVC周报总结

核心内容概览

本周报分析了2022年10月PVC市场的基本面、供需情况、成本利润、价格走势及新装置投产等关键因素，为投资者提供市场趋势和操作建议。

基本面及变化

库存情况

• 上游库存：9月30日当周PVC上游库存去库5.4万吨，节后环比增长10%以上，预售订单量环比下降20%以上。
• 社会库存：9月30日当周社会库存去库1.2万吨，节后累库2.16万吨。
• 库存水平：当前上游库存和社会库存仍处于历史同期高位。

产量与开工率

• 9月产量：PVC产量175.9万吨，环比下降0.7%，同比增长9.5%，去年基数较低。
• 开工率变化：9月30日当周PVC开工率环比下降0.06个百分点，节后隆众数据显示产能利用率环比增加3.35%。

成本与利润

• 电石：9月30日当周电石开工率环比下降0.43个百分点至72.95%，价格上涨100元/吨至3600元/吨，节后上涨至3700元/吨，合计上涨5.7%，电石利润为-197元/吨。
• 兰炭：9月30日当周兰炭开工率环比下降0.4个百分点至38.94%，价格上涨5.2%至1810元/吨，兰炭利润上涨48元/吨至-187元/吨。
• 烧碱：节后烧碱价格上涨5.7%。
• 氯碱一体化：山东氯碱一体化利润上涨175元/吨至325元/吨。

进出口情况

出口数据

• 8月出口：PVC出口13万吨，环比下降26.5%，同比增长88.7%，累计同比增长25.6%。
• 预售报价：9月13日台塑公布10月预售报价，CFR印度下降180美元/吨至910美元/吨，CFR中国降90美元/吨至840美元/吨，FOB台湾降190美元/吨至790美元/吨。
• 出口签单：9月30日当周PVC生产企业出口签单环比增加至2万吨，累计待交付量增长至6.6万吨，以乙烯料出口为主，价格维持在780-800美元/吨FOB商谈。

外盘价格

• 9月30日外盘价格：多数下跌，西北欧离岸价跌20美元/吨，东南亚跌10美元/吨，印度跌10美元/吨，美国持稳。
• 10月7日外盘价格：西北欧跌20美元/吨至1230美元/吨，美国出口价格跌35美元/吨至735美元/吨，其他地区持稳。

需求分析

• 8月消费：PVC消费168万吨，环比下降3.6%，同比下降8.14%，累计同比下降6.2%。
• 出口制品：8月PVC铺地制品出口39.3万吨，环比下降21.83%，同比下降28.3%，累计同比下降0.3%。
• 下游开工率：9月30日当周PVC下游制品企业开工率54.96%，环比增加0.28%，同比增加5.74%。型材开机率47.5%，环比增加0%，同比增加2.02%。

价格与价差

• PVC价格：9月30日当周PVC主力合约收涨1.38%至6184，华东现货上涨0.95%至6350，01基差降24至166。
• 节后价格：华东PVC现货上涨150元/吨至6500元/吨。

市场观点

• 库存压力：PVC上游和社会库存仍处历史高位，面临显著的高库存问题。
• 供应端：PVC开工率处于中间偏低水平，近期氯碱一体化利润向上修复，上游主动减产的概率不大。
• 需求端：8月PVC出口及制品出口环比显著下降，外需不乐观。内需方面，地产竣工和销售边际好转，但预计高度有限，PVC弱需求难改。
• 价格趋势：目前PVC价格处于绝对低位，兰炭、电石亏损，估值不高，短期价格预计震荡为主。

新装置投产情况

2022年新增装置

2020-2022年外盘新增装置

2022年合计产能

• 国内：275万吨
• 国外：66.5万吨

其他信息

• 台塑报价：

  • CFR印度：910美元/吨
  • CFR中国：840美元/吨
  • FOB东北亚至东南亚：780-800美元/吨

• 制品企业开工率：

  • PVC制品企业：54.96%
  • PVC管道制品企业：未提供具体数据
  • PVC型材制品企业：47.5%

联系信息

• 分析师：周琴
• 投资咨询资格证号：Z0015943
• 电话：021-65789376
• 邮箱：zhouqin_qh@chinastock.com.cn
• 地址：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
• 客服热线：400-886-7799
• 公司网址：www.yhqh.com.cn