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华期理财市场分析总结（生猪、玉米、豆粕）

一、生猪市场分析

核心内容

2021年3月初，国内生猪现货价格持续走跌，节后市场情绪疲软，叠加非洲猪瘟导致的母猪折损，推动猪价下行。尽管养殖户存在抵触情绪，但本周猪价有所反弹。

主要观点

• 现货价格：截至3月2日，全国外三元均价为29.44元/公斤，较2月23日下跌0.96元/公斤。
• 猪价下跌原因：
  • 节后市场需求疲软。
  • 养殖户因疫病影响大量抛售，市场供应增加。
• 期货市场表现：受疫病影响，市场做多情绪高涨，2109合约大幅拉涨10%，之后围绕29000点波动。
• 存栏与疫病影响：
  • 能繁母猪存栏连续下降，1月环比减少4.12%，2月下降17%。
  • 北方地区母猪折损率较高，如河南20-25%、山东30%、河北20%，南方损失较小。
  • 三元母猪占比达42.85%，散户占比更高，达50.57%。
• 后期展望：
  • 猪价短期或高位震荡，技术上关注29000-30000元/吨压力位，下方支撑位为27500元/吨。
  • 建议养殖企业逢高做空养殖利润以保值。
  • 需持续关注疫病影响及存栏变化。

二、玉米市场分析

核心内容

春节后，玉米价格逐步上涨，尤其是东北地区，中储粮高价收粮刺激市场。全国玉米价格涨至3000元/吨左右，期货市场维持高位震荡。

主要观点

• 现货价格：全国玉米价格涨至3000元/吨。
• 期货市场表现：主力2105合约收盘价2781元/吨，近月贴水现货，远月贴水近月，表明市场对供需趋于宽松。
• 供应情况：
  • 全国主产区玉米售粮进度达73.88%，高于去年同期。
  • 2021年玉米播种面积增加，政府强调粮食安全，建设国家粮食安全产业带。
  • 美国预计21/22年度玉米产量增加6.8%，出口量略有增长。
• 需求情况：
  • 饲料企业1月份饲料总产量环比增加5.85%，猪料产量增幅达80.21%。
  • 当前饲料企业玉米消耗量下降，以库存为主。
• 后期展望：
  • 玉米价格或维持高位宽幅震荡。
  • 技术上关注2700-2930元/吨区间。
  • 建议短线参与，关注进口情况及国家政策指引。

三、豆粕市场分析

核心内容

豆粕市场受多空因素影响，近期震荡偏弱运行。国内豆粕库存上升，而美豆产量预期向好，压制价格。

主要观点

• 现货价格：截至3月2日，M2105主力合约收盘价3351元/吨，较前期高点下跌8%。
• 国际市场：
  • 美国2021年大豆种植面积增加，单产提高，预计产量创历史新高，限制市场追高情绪。
  • 巴西大豆收获进度加快，但低于历史均值，丰产预期可能压制美豆价格。
• 国内市场：
  • 大豆压榨量回升至152万吨，豆粕产出增加。
  • 饲料企业提货速度放缓，豆粕库存持续上升，3月1日达77万吨。
  • 节后油厂开机率恢复，库存攀升，市场进入需求淡季。
• 后期展望：
  • 短期豆粕市场震荡偏弱，技术上关注3300元/吨支撑位。
  • 美豆成本仍坚挺，豆粕行情大跌可能性不大。
  • 后市需关注南美天气、产量及美豆种植情况变化。

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