20250820-联合资信-2025年融资租赁ABS存续期表现——融资租赁ABS市场运行稳健_证券兑付情况良好_10页_1mb

2025年融资租赁ABS存续期市场表现总结

政策影响 积极政策主导

2025年上半年，融资租赁ABS市场受政策鼓励服务实体经济和中小微企业融资的支撑。上交所修订发行上市指南，试点续发行和扩募，提升市场效率；国家八部门联合发布措施，强化融资支持，小微租赁ABS发行稳步增长，资金流向高端制造、乡村振兴等领域。总体上，政策促进资产管理规范化与资源分配优化。

市场运行 发行与利率下行

2025年1-7月，融资租赁ABS发行量上升，总量同比增13.30%，交易所市场占比高，发行利率显著下降，AAA和AA+优先级证券利率分别降46bps和53bps，增信方式以内部信用支持为主。特定领域如绿色金融和产业升级ABS发行增长，突出市场多元化趋势。

资产与结构：对公租赁ABS主导市场，小微租赁ABS占比稳；存续期内资产质量分化，但小微租赁整体稳定。原始权益人头部效应强，前十大机构占比46.06%。

存续期表现 稳健运行，无信用风险

截至7月末，存续ABS规模同比增长，资产质量整体提升，未出现证券信用下调，部分证券级别上调，反映市场风险可控。单项资产变动对整体影响较小。

总结与展望

市场运行稳健，得益于政策支持，预计未来ABS发行将继续扩大，特定领域ABS占比较高。需关注城投债务风险和租赁转型不确定性，但总体前景积极，行业规模有望扩容。