20250603-长江期货-铁矿石六月报_煤炭持续让利_铁矿建议观望_18页_1mb

铁矿石六月报总结

核心内容

2025年6月铁矿石市场整体呈现震荡走势，价格波动不大，主要受宏观消息面影响。国内钢厂盈利维持在中等水平，但铁水产量在月末见顶，叠加钢材淡季需求预期，导致市场承压。全球铁矿石发运量季节性回升，澳洲发运量回升至高位，巴西则略有下降。港口库存持续下降，钢厂库存也维持下滑趋势，但整体库存仍处于较高水平。

主要观点

1. 行情回顾

• 铁矿石价格：五月份铁矿石盘面先涨后跌，整体震荡。
  • 现货价格：青岛港各品位铁矿石价格小幅下降，国产矿唐山66%铁精粉价格周环比下降10元/吨。
  • 期货价格：铁矿石09合约价格周环比下降16元/吨，普氏62%价格指数周环比下降1.75美元/吨。
• 基差与价差：
  • 基差：PB粉09合约基差为74元/吨，周环比下降4元/吨。
  • 价差：高低品位价差、铁废价差均出现下降。
• 废钢市场：江阴废钢市场价持续下降，铁水-废钢价差也有所收窄。

2. 供需格局

• 进口量：4月铁矿石及其精矿进口量同比大幅回升，累计进口量同比略有下降。
  • 烧结用矿粉进口量同比减少，块矿、球团、铁精粉进口量同比上升。
• 国内供给：
  • 国内186家矿山企业产能利用率环比下降，铁精粉日均产量下降，库存环比上升。
• 国外供给：
  • 澳洲和巴西铁矿发运量环比上升，海运费维持高位。
• 港口供给：
  • 到港量、在港船数均环比下降，但疏港量维持高位，港口库存持续下滑。
• 钢厂需求：
  • 钢厂盈利率环比略有下降，铁水产量冲高后回落，炉料配比维持稳定。

关键信息

投资策略

• 操作建议：当前铁矿石市场方向不明，建议观望。
• 价格区间：预计铁矿石盘面将震荡运行，关注690~730元/吨区间。

风险提示

• 上行风险：钢材出口维持，可能带动铁矿需求。
• 下行风险：成材需求继续疲软，可能对铁矿价格形成压力。

免责声明

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总结

铁矿石市场在2025年6月整体呈现震荡态势，价格波动较小。国内钢厂盈利维持中等水平，但铁水产量见顶，叠加钢材淡季需求，市场承压。全球发运量季节性回升，澳洲发运量高位运行，巴西略有下降。港口库存持续下降，钢厂库存也维持下滑趋势。技术面显示多空力量均不明显，因此建议投资者观望，关注690~730元/吨区间。同时需警惕钢材出口维持和成材需求疲软带来的风险。