20260205-通惠期货-乙二醇日报_乙二醇库存压力加剧_预计延续偏弱格局_8页_1mb

乙二醇期货市场数据变动分析

乙二醇主力期货合约价格在2026年02月05日上涨至3986元/吨，较前一交易日的3961元/吨上涨25元，涨幅为0.63%。与此同时，华东现货价格也小幅上涨，从3665元/吨升至3675元/吨，涨幅为0.27%。基差（现货-期货）从-296元/吨扩大至-311元/吨，期货市场相对强势。

从交易数据来看，主力合约持仓量增加10111手至398467手，增幅为2.6%，表明市场多头布局意愿增强。然而，成交量减少34451手至286954手，降幅达10.72%，反映出市场交易活跃度下降，投资者情绪趋于观望。

产业链供需及库存变化分析

在供给端，乙二醇总体开工率维持在66.19%，煤制和油制开工率分别为54.92%和69.34%，均无明显变化。利润方面，煤制利润从-193.33元/吨改善至-50.53元/吨，天然气制利润从200元/吨上升至350元/吨，显示出煤制和天然气制工艺的盈利能力有所提升。然而，乙烯制各类工艺利润普遍恶化，如SD氧化法利润从-624.29元/吨降至-755元/吨，DOW化学法利润从-688元/吨降至-803元/吨，表明乙烯制工艺面临较大的成本压力。

在需求端，聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，整体需求未见明显增长。下游消费市场疲软，对乙二醇价格形成一定压制。

库存端方面，华东主港库存从858000吨增至897000吨，增幅为4.55%；张家港库存从443000吨上升至454000吨，增幅为2.48%。库存持续累积，反映出市场供应过剩压力加剧，对乙二醇价格构成下行支撑。

价格走势判断

综合来看，乙二醇价格预计将延续偏弱格局。尽管主力合约价格近期小幅上涨，但基差扩大表明期货市场相对强势，而库存高企则显示基本面偏弱。供给端煤制利润改善可能刺激未来产能释放，但乙烯制利润恶化或将抑制油制产能扩张。需求端保持稳定，但缺乏新增增长动力，整体市场仍面临较大的承压。

因此，短期乙二醇价格可能面临回调风险，市场或将在震荡中寻找新的平衡点。投资者需密切关注库存变化、成本端波动以及下游需求的潜在改善信号。