20260206-万联证券-社会服务行业快评报告_岛民免税政策落地_海南自贸港再迎利好_3页_470kb

海南自贸港岛民免税政策总结

核心内容

2026年2月5日，财政部、海关总署、税务总局联合印发《关于海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品“零关税”政策的通知》，标志着海南自贸港岛民免税政策正式落地。该政策旨在提升海南本地居民的消费体验，扩大自贸港政策惠及范围，促进本地消费与旅游相关产业的融合发展。

主要观点

• 政策对象：涵盖持有海南省身份证、居住证或社保卡的中国公民，以及在海南工作生活的境外人员。
• 购物额度：每人每年1万元人民币，较以往政策有所提升。
• 商品种类：实行正面清单管理，共包含202项税则号列进境商品，其中超半数为食品饮料类，涵盖生鲜、水果、婴幼儿奶粉、调味品、宠物食品等；其余为日化用品、母婴用品、家居用品、文体用品等日常消费品。
• 购物地点：指定岛民免税商店，经营主体及场所由海南省政府审批后报备。

关键信息

• 政策意义：岛民免税政策与离岛免税政策形成互补，前者面向本地居民，后者面向游客，共同构成海南自贸港消费体系的重要部分。
• 消费结构转型：随着我国消费从商品消费向商品与服务消费并重转变，海南岛民免税政策有助于推动服务消费增长。
• 政策潜力：当前岛民免税政策对本地消费的拉动作用尚需时间释放，但随着商品供应链的完善，未来有望在购物额度和种类上进一步放宽，增强海南对国内外游客的吸引力。
• 投资建议：建议关注受益于政策落地、消费信心回暖的出行链企业；把握海南封关运作机遇的免税龙头；处于扩张阶段的连锁餐饮企业；以及体育赛事、演唱会等新兴体验业态的布局企业。

风险提示

• 自然灾害和安全事故风险：可能影响海南旅游及消费环境。
• 政策风险：政策执行力度或调整可能影响市场预期。
• 宏观经济不及预期风险：居民消费能力受宏观经济影响，复苏进程可能受阻。

投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅超过10%；
  • 同步大市：未来6个月内涨幅在-10%至10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内跌幅超过10%。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅超过15%；
  • 增持：未来6个月内涨幅在5%至15%之间；
  • 观望：未来6个月内涨幅在-5%至5%之间；
  • 卖出：未来6个月内跌幅超过5%。

基准指数

• 基准指数：沪深300指数

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