20240422-正信期货-玉米周报_华北现货压制_盘面震荡走低_16页_1mb

报告摘要

主要内容：

本周玉米震荡下跌：
国内玉米市场震荡下行，主要受供应压力加大及需求支撑有限影响。山东、河北等区域价格呈现不同程度调整。
国际市场动态：
- 美国玉米市场：
  据USDA数据，截至4月14日当周，美国玉米种植率仅为6%，远低于市场预期，并延续此前干旱报告（约23%区域受干旱影响），产量预期承压。
  周度出口数据波动较大，市场对该年度出口节奏持续震荡。
- 价格走势：
  CBOT玉米主力合约周度跌幅达0.78%，反映美玉米价格区间震荡。
国内基本面情况：
- 供应端：
  全国农户售粮进度较往年偏慢（13省进度88%，慢3个百分点），但粮源逐渐集中至渠道。
  东北地区： 春耕备耕逐步展开，农户余粮基本售罄，贸易商挺价导致出货缓慢，区域价格趋稳。
  华北地区： 现货市场压制明显，盘面震荡走低。
- 需求端：
  饲料厂库存天数达到历史同期低位，但生猪压栏增加带来的能量饲料需求尚支撑加工需求；深加工企业库存小幅回落，产量小幅提升。
  港口库存变化显著：北方四港库存环比增加，而南方港口内贸与外贸库存均有变动，进口替代成为重要影响因素。
风险因素：
基层售粮进度、进口玉米到港数据、国内收储政策以及美国种植天气将主导玉米价格短期走势。