20231127-正信期货-玉米周报_东北与华北走势分化_玉米盘面震荡走低_17页_1mb

玉米周报20231127

本周玉米价格走势

• 玉米盘面震荡走低，国内东北与华北价格走势分化。
• CBOT玉米周跌幅6.7%，C2401玉米周跌幅5.5%，国内玉米价格冲高回落。

基本面分析：供应端

• 国内玉米丰产基本确定，产区天气影响不同区域供需。
  • 东北：寒潮降雪提振基层惜售情绪，玉米价格保持坚挺。
  • 华北：加工企业到货量增加后回落，价格整体走低。
• 基层售粮进度高于往年同期，深加工企业库存总量上升。

基本面分析：需求端

• 养猪利润偏低（自繁与外购利润整体偏弱），饲料企业库存天数下降。
• 加工企业需求分化：东北加工厂开机率下降，华北地区环比提升。
• 玉米消化量周环比增加，深加工消费结构中淀粉、酒精等需求变化明显。

基本面分析：产区天气

• 国内：东北寒潮影响价格支撑，但未来降雪及降温可能延续
• 国际：巴西产区天气好转，美玉米出口数据偏弱，压制CBOT玉米价格。

价差跟踪

• 玉米与米价差变化灵活
• 主力合约基差表现差异明显

总结

• 地域波动：东北因寒潮利好价格暂稳，华北供应连续上量压制价格。
• 国际联动：南美天气改善抑制出口节奏，中美玉米价差缩小。
• 多空博弈：天气影响、供应增量及消费节点同步交织，波动仍是主导。