投中统计：2022H1募资机构活跃度降低，早期投资数量占比超两成_26页_1mb

2022H1中国VC/PE市场总结

核心内容概述

2022年上半年，中国VC/PE市场呈现出募资活跃度降低、投资热度上升的趋势。尽管新成立基金数量同比增加33%，但募集规模仅小幅增长，且单笔募资规模显著下滑，降至历史最低点。与此同时，投资市场则表现出对早期项目及热门赛道的偏好，硬科技、高端制造、医药等领域成为资本聚焦的热点。

募资市场分析

新成立基金情况

• 数量增长：2022上半年新成立基金4683支，同比增长33%。
• 规模缩减：募集规模为2282亿美元，同比下降，且单笔募资规模降至谷底。
• 地区差异：沿海城市如浙江、广东、江苏成为新设基金的主要地区，而北京、上海新设基金数量相对较少。
• 政策影响：江西、安徽、海南等地在政策引导下，新设基金数量显著增加，体现出引导基金和母基金的政策效应。

募资机构活跃度

• 机构分布：2022上半年共有2045家机构参与新设基金，其中70%仅设立1支基金，30%设立多支基金。
• 引导基金与母基金：引导基金和母基金在募资规模上占据重要地位，2022上半年引导基金募集规模占比达25%，数量稳步增长，全国引导基金及母基金合计近100支。

热门主题基金

• 热门赛道：元宇宙、碳中和、预制菜等新兴领域受到资本青睐，多地设立相关主题基金。
• 代表案例：
  • 天河区元宇宙联合投资基金：逾200亿元
  • 广东预制菜产业基金：50亿元
  • 四川绿色低碳优势产业基金：300亿元
  • 中金协鑫碳中和（绍兴）产业投资基金：100亿元首关45亿元

人民币与外币基金案例

• 人民币基金：

  • 蓝驰创投四期双币基金：约55亿元
  • 元禾璞华三期人民币基金：超42亿元（超募）
  • 维梧资本一期人民币基金：40亿元
  • 愉悦资本双币基金：近40亿元
  • 中小普华基金：30亿元
  • 君联惠康基金：30亿元
  • 华兴新经济基金四期人民币基金：30亿元
  • 中关村高精尖基金：22.08亿元

• 外币基金：

  • TPG上善睿思气候基金：73亿美元（超募）
  • 博裕资本美元基金：36亿美元（超募）
  • 方源资本四期基金：29亿美元（超募）
  • 鲲行资本六期基金：11亿美元（超募）
  • 贝恩资本特殊机会亚洲基金II：5.569亿美元
  • 润昆双碳人民币基金：40亿元
  • 润昆双碳美元基金：6亿美元
  • 普洛斯欧洲收益基金III：12亿欧元（首关）

投资市场分析

投资数量与规模

• 投资数量：2022上半年共发生3792起投资，同比小幅提升，环比下降近五成。
• 投资规模：共计803亿美元，同比下降17%。
• 轮次分布：
  • 早期投资占比22%，较前两年大幅提升。
  • A轮仍为主要投资轮次，占比约30%。
  • 中晚期项目融资困难，投资热情下降。

行业投资趋势

• 热门行业：IT及信息化、制造业、医疗健康为投资热点。
• 细分赛道：
  • IT及信息化：半导体芯片、信息化服务、软件等细分领域表现突出。
  • 制造业：高端制造、机械设备、农副食品加工等。
  • 医疗健康：医药行业、医疗器械、医疗服务等。
  • 消费升级：快消、餐饮、批发零售等。
  • 其他：区块链、互联网、人工智能、能源及矿业、金融等。

头部机构表现

• 头部机构占比：TOP250机构在投资市场占比3.89%，51%的头部机构资金流向45%的项目。
• 重点投资领域：硬科技、生物医药、先进制造等。
• 代表机构：
  • 高瓴创投：投资80次，半数为先进制造项目，重点布局智能制造、智能出行、新能源及储能、合成生物学。
  • 红杉中国：在半导体芯片、生物医药、高端制造等领域表现活跃。
  • 深创投：参与多个热门赛道项目，如半导体芯片、高端制造、医疗器械等。

重点融资案例

Top10融资案例

芯片赛道重点案例

生物医药赛道重点案例

先进制造赛道重点案例

退出市场分析

上市退出情况

• IPO数量：2022上半年共192家中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率达72.4%。
• 账面回报：平均账面回报率为5.88%，但整体回报规模同比下降。
• 退出高峰：1月IPO退出回报规模最大，达941亿元，但整体市场热度下降。

数据说明

• 数据来源：CVSource投中数据。
• 统计口径：
  • 新成立基金：统计期限内新注册成立的基金。
  • 完成募集基金：统计期限内宣布募集完成的基金。
  • 融资规模：以市场公开披露的实际金额为准，未公开金额进行估算。
• 汇率换算：所有募资和投资金额均按当日汇率换算为美元统计。

关于投中信息

• 成立时间：2005年。
• 主营业务：媒体平台、研究咨询、金融数据、会议活动。
• 服务对象：国内外投资机构、监管部门、行业组织。
• 办公地点：北京、上海、深圳等地。

总结

2022上半年，中国VC/PE市场在募资与投资两端均呈现出结构性变化。募资数量增长但规模缩减，显示市场趋于谨慎；投资则更偏向早期项目及热门赛道，如硬科技、高端制造、生物医药等。政策引导基金与母基金在市场中扮演重要角色，推动产业转型升级。头部机构在市场中占据重要位置，对热门领域进行重点布局，推动行业创新与技术突破。同时，IPO退出市场受多重因素影响，整体回报率下降，但VC/PE机构在企业直接融资中仍发挥关键作用。