20180825-安信证券-新三板-智报-2018年第三十二期_小米发力IoT+AI领域_全球物联网市场持续向好_24页_957kb

报告摘要

财务数据：
- 2018年第二季度小米实现营收452.36亿元，同比增长68.3%，环比增长31.5%。
- 经调整利润（Non-GAAP）为21.17亿元，同比增长25.1%，环比增长24.6%。
- 2018年上半年营收为796.48亿元，同比增长75.4%；经调整利润为38.16亿元，同比增长62.2%。
营收结构优化：
- 智能手机业务营收占比从2017年第二季度的62.9%降至2018年第二季度的67.4%，但营收仍增长58.7%。
- IoT与生活消费产品营收占比从18.9%增至22.94%，同比增长104.3%。
- 互联网服务营收占比为8.8%，同比增长63.6%。
海外业务增长：
- 海外业务营收占比从2017年第二季度的24.3%增至2018年第二季度的36.3%，同比增长151.7%。
业务亮点：
- 智能手机出货量在25个国家及地区排名前五，其中在印度市场占有率超过20%。
- 小爱同学AI音箱月活跃用户超过3000万，唤醒次数超过20亿次。
- MACE深度学习模型预测框架宣布开源，推动智能化平台建设。
- IoT设备数量达到1.15亿件，环比增长15%；拥有五台以上设备的用户数量为170万，环比增长19%。

全球物联网市场：
- 2016年市场规模为1570.5亿美元，预计到2020年将达到4572.9亿美元，CAGR为30.6%。
- 2020年全球物联网终端支出预计达29258亿美元，其中C端支出为14945亿美元，B端支出为14313亿美元。
- 2016-2021年消费物联网年复合增长率达21%，2018年消费物联网支出预计为620亿美元，将成为第四大物联网支出行业。
中国市场：
- 2018年中国将成为物联网支出最多的国家，预计支出为2090亿美元。
- 2021年中国物联网支出将达到2912.2亿美元，占全球支出的25.6%。
- 中国物联网市场未来5年CAGR预计为11.9%。

上周市场表现：
- 大盘指数上涨，其中物联网和云计算板块涨幅较大，分别为0.84%和0.90%。
- 新三板做市指数下跌0.48%，成交额环比上升6.96%。
估值情况：
- 智能制造板块PE为26.65，低于历史均值。
- 上证A股PE为12.31，低于历史均值。
- 深证A股PE为23.75，低于历史均值。
- 创业板PE为35.62，低于历史均值。

TMT一级市场投融资：
- 上周共发生15起投融资，其中企业服务类项目最多，共9起。
- 融资金额较高的项目包括：
  - 兑吧（C轮，1.1亿美元，投资方：兰馨亚洲、TPG）。
  - 芯天下（B轮，2.6亿人民币，投资方：红杉资本中国基金、深创投等）。
新三板增发情况：
- 上周共8起增发预案，涉及公司包括上海亿格、华卓精科、华如科技等。