20210129-中邮证券-晨会纪要_8页_1mb

文档内容总结

核心内容

本文档是一份由中邮证券发布的市场研究报告，内容涵盖宏观经济、行业研究、固收研究、策略研究、昨日要闻、近期新股发行、投资评级标准、分析师声明、免责声明、公司简介和业务简介等多个部分，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资建议。

主要观点

宏观研究

• 美国2020年全年GDP萎缩3.5%，为金融危机以来首次出现全年GDP下降，也是自1946年以来的最大年度降幅。
• 2020年四季度美国GDP环比折年率增长4%，略低于预期，但受出口、非住宅投资、消费者支出等因素推动。
• 美联储维持基准利率在0%-0.25%区间，并继续每月净购买800亿美元国债和400亿美元MBS。
• 美国12月非农就业人数减少14万，失业率维持在6.7%，其中酒店行业失业率高达16.7%。

医药研究

• 国办发布带量采购“二十条”，明确药品集采的覆盖范围、采购规则和保障措施，推动药品集中带量采购常态化制度化。
• 符合条件的药品达到一定数量或金额即启动集采，优先纳入通过仿制药质量和疗效一致性评价的药品。
• 推进构建区域性、全国性联盟采购机制，国家、省、市分级开展带量采购。

电子研究

• 2020年5G手机市场发展迅猛，市占率达到8.5%，华为以最高市占率领跑，iPhone12也跻身前列。
• 华为受到制裁后，预计国产品牌将填补其在中低端市场的份额，苹果则在高端市场占据主导地位。
• 建议关注苹果产业链平台类公司和垂直一体化龙头。

消费研究

• 上海工商局严打茅台加价销售，价格超过1499元即被没收并罚款。
• 贵州茅台采取多项措施稳定价格，包括集中投放、应售尽售等。
• 2020年茅台酒价格飙升，2021年春节前稳价措施启动较早，但市场是否能有效平抑价格仍有待观察。

固收研究

• 央行开展1000亿元7天期逆回购操作，净回笼1500亿元，资金面延续紧势。
• Shibor利率全线上行，隔夜利率报3.024%，1个月期报2.708%。
• 利率债和信用债收益率整体上行，市场情绪偏弱。

策略研究

• 2021年1月28日，三大指数低开低走，市场情绪低迷，板块普遍下跌。
• 短期大盘可能震荡上行，建议关注顺周期板块下的龙头股。
• 中长期来看，稳健货币政策将有助于经济恢复，慢牛行情可期，但个股分化加剧，需谨慎选择。

关键信息

股票市场

• 上证综指收跌1.91%，深证成指收跌3.25%，创业板指收跌3.63%。
• 股指整体弱势运行，成交量继续回落。

国债期货

• TF2103收跌0.22%，T2103收跌0.30%。
• 信用债收益率整体上行，如中债中短期票据3M期限上行26BP至3.16%。

新股发行

• 1月27日至29日，多只新股申购，包括园林股份、李子园、中国黄金等，发行数量和申购上限各有不同。

投资评级标准

• 股票、行业、可转债投资评级分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类。
• 评级标准基于未来6个月内涨幅与基准指数（沪深300、中信标普可转债指数）的对比。

总结

本文档提供了多维度的市场分析，包括宏观经济数据、行业趋势、固收市场动态、投资策略建议等，全面覆盖了当前市场环境及投资方向。重点提及了医药行业的带量采购政策、5G手机市场的竞争格局、茅台价格调控措施以及金融市场利率变化等关键信息，为投资者提供了详实的参考依据。