20230507-华泰期货-股指期货周报_宏观压力减弱_股指有望反弹_13页_2mb

报告总结

宏观与市场概况

• 国内经济：国内经济延续弱复苏，政策预期待释放。国常会强调产业建设和内需，经济底部有待夯实。
• 美股表现：美股指数涨跌不一，非农数据强劲，失业率创1969年以来新低，薪资上升，缓解了市场对衰退的担忧。美联储加息暂告一段落，权益市场宏观压力减弱。
• A股市场：成交量活跃，万亿级别成交额连续，增量资金有限，市场呈现结构性行情，大盘股受益于业绩支撑表现优于小盘股。估值整体处于低位，但小盘股估值更弱。
• 股指期货：情绪低迷，IH2309与IH2312合约倒挂，建议多IH2309空IH2312策略。

核心观点

1. 宏观：国内经济弱复苏未变，政策预期待增强；美国非农数据强劲，缓解经济衰退担忧，股指期货宏观压力减弱。
2. 市场表现：A股结构化行情中大盘股占优；美股科技股强于银行股，估值压力有所缓解。
3. 策略建议：
   • 建议买入套保方向为主，核心策略为多IH2309空IH2312。
   • 注重业绩支撑的大盘股，关注政策方向与宏观环境变化。

风险提示

• 银行业危机引发系统性风险。
• 中美关系恶化。
• 海外货币政策超预期收紧。
• 主要经济体出现主权债务危机。
• 地缘局势升级。