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宝城期货甲醇早报总结 - 2025-03-24

核心内容概览

本报告为宝城期货投资咨询部陈栋发布的甲醇期货早报，主要围绕甲醇2505合约的短期、中期及日内走势进行分析。报告指出，当前甲醇市场整体呈现震荡偏强的走势，主要受到春检产能下降与新增产能投放压力等因素的影响。

主要观点

日内观点

• 震荡偏强：甲醇期货2505合约上周五夜盘呈现震荡偏强走势，期价略微收涨 0.27% 至 2565元/吨。
• 预计走势：本周一甲醇期货2505合约或维持震荡偏强的走势。

短期观点

• 震荡：短期内甲醇市场预计以震荡为主，受春检影响，生产装置负荷连续两周回落，但整体回落空间有限。

中期观点

• 震荡：中期内甲醇市场仍以震荡为主，但需关注新增产能投放压力。

关键信息

产能变化

• 春检情况：2025年3月开始，国内甲醇企业进入春季检修高峰期，装置负荷连续两周回落。
• 周度开工率：截至2025年3月21日当周，国内甲醇平均开工率为 75.64%，周环比略降 0.03%，月环比小幅回落 3.07%。
• 周度产量：同期甲醇周度产量均值为 185.37万吨，周环比减少 1.49万吨，月环比减少 9.01万吨。
• 同比产量：较去年同期 171.39万吨，产量大幅增加 13.98万吨。

历史检修产能

• 2021年至2023年甲醇春季检修产能分别为 1154万吨、1189万吨、700万吨。
• 2024年后检修产能下降至 600万吨，2025年预计继续萎缩至 500万吨左右。

新增产能

• 2025年是甲醇新增产能投放压力较大的一年，预计新增产能或达 1400万吨。

宏观环境

• 全球贸易争端：市场风险偏好降低，对大宗商品期货价格形成压力。
• 宏观因子转弱：共性宏观因子整体转弱，对甲醇市场形成一定压制。

供应预期变化

• 美国制裁伊朗能源：可能影响伊朗甲醇出口，导致供应预期下降，成为支撑甲醇价格的重要因素。

涨跌幅度判定标准

• 跌幅大于1%：下跌
• 跌幅0%~1%：震荡偏弱
• 涨幅0%~1%：震荡偏强
• 涨幅大于1%：上涨

注：震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不区分。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应独立判断，自行承担投资风险。
• 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担任何责任。

作者信息

• 姓名：陈栋
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：chendong@bcqhgs.com

公司声明

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其他信息

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