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宝城期货甲醇早报总结 - 2025-03-14

核心内容

本报告为宝城期货投资咨询部陈栋于2025年3月14日发布的甲醇期货早报，主要分析甲醇2505合约的短期、中期及日内走势，并提供相关市场逻辑和观点。

主要观点

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱震荡
• 核心逻辑：受偏空氛围主导，甲醇期货价格呈现震荡偏弱走势。

关键信息

1. 甲醇市场供需情况

• 生产装置负荷：2025年3月开始，国内甲醇企业进入春季检修高峰期，生产装置负荷连续两周回落，但整体回落空间有限。
• 周度产量：周度产量小幅下滑，但同比维持正增长10万吨。
• 开工率：截至2025年3月7日当周，国内甲醇平均开工率为76.47%，周环比小幅回升1.57%，月环比略微回升0.27%。
• 同比变化：较去年同期小幅下降3.12%。
• 产量数据：同期甲醇周度产量均值达187.40万吨，周环比减少3.42万吨，月环比减少4.7万吨。
• 同比产量：较去年同期177.59万吨，大幅增加9.81万吨。

2. 库存情况

• 社会库存：甲醇社会库存小幅累库。
• 库存数据：截至2025年3月6日当周，我国内陆甲醇库存合计达41.01万吨，周环比增加2.55万吨，增幅为6.63%。

3. 春季检修产能

• 历史检修产能：2021年至2023年，我国甲醇春季检修产能分别为1154万吨、1189万吨、700万吨。
• 2024年检修产能：检修产能下降至600万吨。
• 2025年检修产能：预计煤制甲醇装置生产利润较为丰厚，春检产能或继续萎缩至500万吨左右。

4. 新增产能压力

• 新增产能：2025年甲醇新增产能投放压力较大，预计新增产能或达1400万吨。

5. 宏观环境影响

• 全球贸易争端：2025年全球贸易争端加剧，市场风险偏好降低，大宗商品期货价格面临承压。
• 宏观因子：共性宏观因子转弱，进一步压制甲醇期货价格走势。

6. 期货走势预测

• 2505合约：本周四夜盘甲醇期货2505合约震荡企稳，期价略微收涨0.63%至2553元/吨。
• 周五走势：预计甲醇期货2505合约维持震荡偏弱走势。

其他信息

• 价格计算标准：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌定义：
  • 跌幅大于1%为下跌
  • 跌幅0~1%为震荡偏弱
  • 涨幅0~1%为震荡偏强
  • 涨幅大于1%为上涨
• 震荡偏强/偏弱：仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

投资咨询信息

• 作者：陈栋
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：chendong@bcqhgs.com

声明与免责条款

• 作者声明：陈栋承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，报告内容反映了其研究观点。
• 免责条款：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。客户不应单纯依靠本报告进行投资决策，宝城期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。

附加信息

• 服务理念：服务国家，知行合一，走向世界，专业敬业。
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