20230514-西部证券-策略专题报告_央企指数再推出_板块个股增量资金几何_20页_2mb

核心结论

• 6支央企指数于年内发布，涵盖红利、ESG、基建、高端装备制造等主题，共纳入299支成分股，重复率高。
• 自5月15日起，追踪央企ETF指数的基金开始发行，13支ETF产品有望募集260-340亿元增量资金。
• 公用事业、国防军工和计算机等板块将获较多增量资金，个股层面长江电力、中国石化等央企关注度高。

指数概况

• 分为6条指数，包括2条红利主题、2条ESG主题、1条基建主题和1条高端装备制造主题。
• 成分股覆盖23个行业，银行、公用事业、石油石化占比最大。建筑装饰、国防军工个股被纳入多次。

增量资金测算

• 公用事业（流入约3987亿元）、国防军工（约2865亿元）、计算机（约2474亿元）为资金流入较多的行业。
• 个股层面，长江电力（884亿元）、中国石化（817亿元）、海康威视（767亿元）及亚普股份（增量资金/市值占比113%）等获显著资金关注。

风险提示与投资建议

• 政策推进不及预期、ETF发行规模不及预期存在风险。
• 行业配置建议关注估值优势明显的央企、消费属性较强的医药、地产链及相关行业板块。

投资评级

• 行业评级：超配、中配、低配。
• 公司评级：买入、增持、中性、卖出。
• 基准指数：A股市以沪深300、港股市以恒生、美股市以标普500。