20230514-开源证券-宏观周报_国资央企要加快推动高质量发展_14页_1mb

总结

1. 国内宏观政策

   • 4月28日中央政治局会议强调经济“稳中求进”，继续稳增长，指出四个“持续”，并重视通用人工智能发展、新能源汽车、基建与消费等领域的政策支持。
   • 国务院部署加快先进制造业集群和充电基础设施建设，推动数字经济与产业智能化融合。
   • 国企改革聚焦“卡脖子”领域，集中力量攻关关键核心技术，打造原创技术“策源地”并推动国际化布局。
   • 货币政策保持“稳货币+宽信用”，政策提示存款利率上限可能下调，以降低银行资金成本。
   • 房地产政策强调新模式，包括城中村改造、“平急两用”基础设施建设，同时多城市提高公积金贷款额度以刺激购房需求。
   • 消费端，发改委和多省市出台消费刺激政策，消费券发放促进显著，消费场景恢复超过2019年水平。

2. 海外宏观政策

   • 美联储5月加息25基点，通胀数据继续下行，预计短期内不宜降息。最晚在2023年底或开启降息，但需平衡通胀与经济增长。
   • 欧央行继续加息，核心通胀粘性较强，货币政策仍将保持限制性水平。
   • 美国债务上限问题紧张，可能致债务违约风险上升，全球资产价格受冲击。
   • 日本央行维持宽松政策，通胀压力仍存。

3. 风险提示

   • 国内政策执行力度不及预期。
   • 国内外货币政策分化趋势可能延长。