20240929-国盛证券-农林牧渔行业周报_如何理解近期鸡苗价格坚挺__13页_979kb

本周农业板块整体表现：农业指数上涨1.53%，跑输沪深300指数0.4个百分点。个股分化明显，西部牧业、海大集团、巨星农牧领涨，*ST傲农、京粮控股、德康农牧跌幅居前。

本周热点：鸡苗价格坚挺分析
肉鸡苗价格本周均价34元/只，环比下跌78%，同比上涨34%。8月以来价格持续在35元/只震荡，但同比仍远高于往年。供应端，9月第三周协会监测父母代存栏同比下降37%，商品代鸡苗销量同比降幅达102%，显示产能收缩正在持续。需求端散户补栏积极性低，主要由大型养殖场主导，其屠宰一体化特性使得价格敏感度降低，补栏需求相对稳定。预计在消费端压力缓解后，白鸡产业链将迎转机。

核心观点

1. 生猪养殖：猪价中枢或上移，当前估值处于低位，推荐关注牧原股份、温氏股份等龙头企业。
2. 家禽养殖：白羽肉鸡价格持续疲软，建议关注情绪修复后的反转机会（益生股份、圣农发展等）；黄羽肉鸡产能调整，季节性机会值得关注。
3. 种植与农产品：转基因玉米商业化落地在即，板块投资潜力显著；龙头饲企优势明显，有望替代中小型企业。
4. 风险提示：需警惕农产品价格波动、疫病、政策等风险。

农业数据跟踪重点

• 生猪：出栏价周跌幅43%，自繁自养盈利持续下滑。
• 家禽：肉鸡苗价格大幅下跌，养殖利润承压但仍建议关注结构性机会。

投资评级

• 股票：买入、增持、持有、减持。
• 行业：增持、中性、减持。
• 风险维度为高、中、低。