20250126-国盛证券-农林牧渔行业周报_近期鸡苗价格走势解读与节后预判_12页_985kb

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# 农林牧渔行业周报总结：鸡苗价格表现低迷，节后或迎反弹

## 行情回顾
本周农林牧渔板块下跌09%，跑输大盘14个百分点。个股方面，涨幅前列的是万辰集团、天马科技和播恩集团；跌幅较大的包括大禹生物、路斯股份和*ST东洋。

## 本周热点：春节前鸡苗价格大幅下跌

### 鸡苗价格表现
- 春节前鸡苗价格低迷，`白羽肉鸡鸡苗`实际成交价下跌至224元/羽，`同比下降`386%。
- 节后苗价反弹动能显著增强，近5年（2020-2024）节后2个月价格较除夕的涨幅分别为91%、32%、53%、92%和0%。
- 目前`种鸡存栏量`处于高位，父母代种鸡存栏量较12月增加15%，同比增加142%，鸡苗供应充足。

### 补栏意愿与盈利情况
- 牛鸡价格低迷带动板块盈亏恶化：白羽肉鸡毛鸡价格为704元/公斤，环比下降64%，`养殖端单羽亏损12元`。
- 低迷盈利水平与冬季疫病风险共同抑制补栏意愿。

### **节后桶苗价格有望止跌回升**##### 
1. 父母代种鸡持续亏损期间产能过剩有望逐步优化；
2. 屠宰端盈利修复带动`饲料产业链利润回升`，修复盈利结构；
3. 春季气温回升改善养殖环境有望提振补栏预期。**

## 核心观点
• **生猪养殖**
  - 全国瘦肉型肉猪出栏价小幅上涨至`15.79元/kg`；
  - 继续推荐龙头及低成本成长标的，包括牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰等。

• **白羽鸡**
  - 白鸡进入磨底阶段，预期情绪修复后出现价格反转；
  - 推荐标的：益生股份、圣农发展、仙坛股份、民和股份、禾丰股份。

• **转基因商业化板块**
  - 转基因品种已进入商业化阶段，审定落地后有望带动种业企业新一轮增长。

## 数据跟踪重点（部分数据指标）

### 养殖端数据
- 肉鸡苗价格251元/只↓27%，毛鸡价格环比下跌16%，`出栏成本高企`;
- 屠宰利润环比上升，显示出盈利改善；
- 养殖端亏损情况略有缓解但仍有`短期下行空间`.

### 大宗商品价格变动
- 玉米、大豆、豆粕价格均呈现上升趋势；
- 豆粕现货价格上涨53元/吨，走势带动大宗商品产业链。

## 风险提示
1. 农产品价格波动风险（自然灾害、极端天气影响）；
2. 疫病风险持续存在；
3. 政策推进不及预期、行业竞争加剧、`转基因替代风险`等。

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**免责声明：本报告仅基于当前行业监测数据提出短期趋势判断，不做中长期投资建议，不明确划分投资评级权重，亦不代表发布机构做出具体投资推荐，投资者需自行评估风险。**