20241116-华安证券-农林牧渔行业周报_白羽鸡苗价格维持高位_双十一国产宠物品牌表现靓丽_43页_2mb

分析师：王莺 刘京松

报告日期：2024-11-16
行业评级：增持

行业概况及价格趋势

本周农林牧渔板块下跌6.06%，跑输沪深300指数27.7个百分点。生猪价格持续下跌，10月上市猪企出栏量环比增长146%，整体市场供大于求。
白羽鸡苗价格维持高位：2024年第45周，父母代鸡苗价格560.3元/套、商品代鸡苗价格3.57元/羽，周环比分别下跌13%和16%，同比增长152%和55%。
大豆与玉米库存下行：USDA下调全球玉米库消比至21.4%，中国大豆进口量10月环比减少28.9%，同比增加56.8%。

养殖板块结构

生猪养殖企业出栏量持续扩大，头部企业如牧原股份、温氏股份、新希望出栏量同比增速前列。2025年生猪价格具备上涨支撑，成本端继续下移有望提升盈利，估值处历史低位。
白羽肉鸡养殖盈利不佳：鸡产品均价9,300元/吨，周环比上涨1%。

宠物食品行业亮点

双十一期间，国产品牌麦富迪、弗列加特表现亮眼，乖宝宠物GMV突破67亿，同比增长65%。宠物食品行业升级趋势加速，国产替代空间仍大。

风险提示

• 疫情失控或价格超预期下跌风险
• 海外粮源供应变化影响饲料价格

投资建议

重点推荐：生猪养殖（温氏股份、牧原股份、神农集团）、宠物食品（乖宝宠物、中宠股份）

示例：

总结（<1000字)

2024年11月16日，华安证券发布《农林牧渔行业周报》显示：
本月养殖板块呈现生猪出栏量扩大、白羽鸡苗价格涨跌互现、大豆与玉米库存持续下行、宠物经济复苏四大特征。生猪出栏量环比增长146%，叠加补栏积极性低迷，预计2025年猪价具备支撑。
白羽鸡苗价格维持高位，叠加种鸡质量需关注；国产宠物食品品牌在双十一期间表现亮眼，宠物经济迎来高速增长。
分析师推荐重点关注温氏股份、牧原股份、神农集团等生猪养殖龙头与乖宝宠物、中宠股份，布局高端宠物食品赛道。