> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锌市场周度总结 ## 核心内容概述 本报告总结了本周锌市场在期货、现货、上游、下游、期权及行业消息等方面的综合表现，旨在为投资者提供市场动态与趋势分析参考。 ## 期货市场 ### 主要数据指标 - **沪锌主力合约收盘价**：24720元/吨，环比下跌245元/吨。 - **LME锌(3个月)电子盘价格**：3543.5美元/吨，环比下跌14.5美元/吨。 - **上期所库存**：154297吨，环比增加1019吨。 - **LME锌库存**：113300吨，环比减少500吨。 ### 价差与持仓 - **06-07月合约价差**：-70元/吨，环比上涨135元/吨。 - **沪锌前20名净持仓**：15394手，环比减少765手。 ## 现货市场 ### 主要数据指标 - **上海有色网0#锌现货价**：24710元/吨，环比下跌150元/吨。 - **ZN主力合约基差**：-10元/吨，环比上涨95元/吨。 - **LME锌(0-3)升贴水**：-21.65美元/吨，环比上涨1.2美元/吨。 ## 上游情况 ### 主要数据指标 - **锌矿砂及其精矿进口数量**：447714.42吨，环比减少97928.96吨。 - **锌精矿加工费（北方）**：678元/吨，环比下跌2元/吨。 - **锌精矿加工费（南方）**：638元/吨，环比下跌2元/吨。 - **锌精矿（48%）加工费（主要港口）**：-50美元/干吨，环比持平。 ## 产业情况 ### 主要数据指标 - **精炼锌进口数量**：6035.79吨，环比减少8428.2吨。 - **精炼锌产量**：64.9万吨，环比上涨1.2万吨。 - **锌锭库存合计**：23万吨，环比增加0.15万吨。 ## 下游情况 ### 主要数据指标 - **镀锌板产量**：242万吨，环比上涨19万吨。 - **镀锌板销量**：241万吨，环比上涨24万吨。 - **房屋新开工面积累计**：13900.22万平方米，环比上涨3527.32万平方米。 - **汽车产量**：256.4万辆，环比下降50.3万辆。 - **空调产量**：2819.1万台，环比下降636.2万台。 ## 期权市场 ### 主要数据指标 - **锌平值看涨期权隐含波动率**：14.55%，环比下降0.77%。 - **锌平值看跌期权隐含波动率**：14.59%，环比下降0.73%。 - **锌平值期权20日历史波动率**：11.69%，环比下降0.47%。 - **锌平值期权60日历史波动率**：15.29%，环比上涨0.16%。 ## 行业消息 1. 中国5月经济总体产出保持扩张，官方制造业PMI环比略降至50，非制造业PMI回升至50.1，经营活动重回扩张区间。 2. 美国与伊朗就核协议进行谈判，特朗普提出更强硬条款，试图施压伊朗加快谈判，美官员称伊方需三天回应修改要求。 3. 伊朗方面表示可能对谅解备忘录文本提出新的修订意见，且在确认人民权利得到保障前不会批准任何协议。 ## 观点总结 - **宏观面**：美伊谈判进展缓慢，存在不确定性，特朗普表示若无法达成协议，“战争部”将介入。 - **基本面**：海外锌矿山TC持续低位，冶炼端副产品硫酸价格高企，炼厂收益有所支撑。5月精炼锌产量高于预期，但国内锌矿库存持续下降，库存天数不足20天，炼厂检修减产增多。海外炼厂事故加剧供应担忧，沪伦比值走弱，出口窗口打开。 - **需求端**：传统旺季已过，消费无明显亮点，镀锌板开工率下降。 - **库存与基差**：锌价回调后采需有所改善，国内库存小幅下降，基差平水持稳；LME锌库存稳定，升贴水处于偏低水平。 - **技术面**：持仓持稳，价格震荡，多空交投分歧。 - **市场展望**：预计沪锌将震荡调整，关注M10合约争夺，区间2.45-2.52元/吨。 ## 提示关注 - **今日暂无消息** ## 免责声明 本报告中的信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。