化工行业周报总结（2014年03月10日）
核心内容概览
本报告分析了2014年3月6日至9日期间化工行业主要产品的价格变动情况，重点讨论了部分农药品种货源紧张、海外尿素价格回调、MDI装置检修以及化工品价格反弹的可能性。
主要观点
农药与化肥市场
- 农药品种货源紧张：近期农用化学品市场呈现供应紧张趋势，尤其是酰胺类除草剂（如乙草胺、异丙甲草胺、丁草胺）和乙酰甲胺磷。这主要是由于环保压力增加，四川、宁夏等地的环保政策趋严，以及“两会”期间中小企业开工负荷下降，影响了农药中间体和原药的生产。
- 尿素价格：海外尿素价格出现回调，阿拉伯湾（大粒袋装）和波罗的海（小粒散装）分别下跌3.8%和3.1%；美国海湾尿素（大粒袋装）因天气和运输问题下跌8.5%。国内尿素价格相对稳定，山东地区小幅下跌1.2%，而江苏、东北等地维持在1650-1800元/吨。
MDI市场
- MDI装置检修：4月起，上海拜耳MDI生产装置将进行检修并技改，产能预计从35万吨/年增至50万吨/年。此外，上海联恒和巴斯夫的MDI装置也将进入检修期。
- 价格变化：本周华东地区聚合MDI价格保持稳定，而纯MDI价格小幅上涨0.8%至19550元/吨。
关键信息
一周涨幅较大的产品
| 产品 |
单位 |
一周涨幅 |
| 季戊四醇（优级，上海中山） |
元/吨 |
9.8% |
| 硫酸（98%，长三角） |
元/吨 |
9.1% |
| 美湾87#普通汽油 |
美分/加仑 |
8.1% |
| 乙腈（吉林石化） |
元/吨 |
7.9% |
| 醋酸乙烯（华东） |
元/吨 |
6.8% |
一周跌幅较大的产品
| 产品 |
单位 |
一周跌幅 |
| 液氯（山东） |
元/吨 |
-14.3% |
| 原盐（山东） |
元/吨 |
-9.3% |
| 尿素（大粒袋装，美国海湾） |
美元/吨 |
-8.5% |
| 甲醛（河北凯跃） |
元/吨 |
-7.1% |
| 丙烯酸丁酯（沈阳蜡化） |
元/吨 |
-6.1% |
| 钛白粉（金红石型R-248，攀钢钛业） |
元/吨 |
-6.1% |
行业展望
- 短期投资视点：节后化工品下游逐步进入旺季，多数化工品价格仍处于底部整固阶段，企业及渠道库存偏低，后市化工品价格存在一定反弹空间，但仍需观察需求端的实际复苏情况。
- 部分产品已提价：氨纶、涤纶工业丝、染料等产品已先行提价。
- 中期增长预期：染料、农药、MDI、氨纶等子行业相关公司业绩预计保持良好增长态势。
公司推荐
| 公司名称 |
评级 |
| 万华化学 |
买入 |
| 浙江龙盛 |
买入 |
| 华邦颖泰 |
买入 |
| 扬农化工 |
买入 |
| 华峰氨纶 |
增持 |
| 史丹利 |
增持 |
| 金正大 |
增持 |
| 华鲁恒升 |
增持 |
风险提示
附录：价格走势表（部分）
| 产品 |
单位 |
一周涨幅 |
| WTI期货 |
美元/桶 |
0.0% |
| Brent期货 |
美元/桶 |
-0.1% |
| 美湾87#普通汽油 |
美分/加仑 |
8.1% |
| 甲醛（河北凯跃） |
元/吨 |
-7.1% |
| 醋酸乙烯（华东） |
元/吨 |
6.8% |
| 纯MDI（华东） |
元/吨 |
0.8% |
| 聚合MDI（华东） |
元/吨 |
0.0% |
| TDI（华东） |
元/吨 |
0.8% |
| 氨纶（40D） |
元/吨 |
0.0% |
| 尿素（46%，山东） |
元/吨 |
-1.2% |
| 尿素（大粒袋装，美国海湾） |
美元/吨 |
-8.5% |
数据来源
- Bloomberg
- 化工在线
- 百川资讯
- 环球聚氨脂
- 化纤经济信息
- 隆众石化
- 兴业证券研究所
