> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # Optimus量产正常推进，产业链公司将持续受益 ## 核心内容 本报告聚焦特斯拉人形机器人 **Optimus** 的量产进展及对产业链的影响，认为 **Optimus** 量产将按计划推进，预计在 **2026年7月下旬至8月** 正式量产。马斯克在 **7月1日** 发布的照片及特斯拉工程副总裁的访谈表明，**弗里蒙特工厂首条Optimus产线已启动安装**，安装周期预计为 **2-3天**，随后将 **一周内正式运转**。首条子产线验证完成后，将建设 **40条子生产线**，显示出特斯拉在推进量产方面的决心。 ## 主要观点 1. **Optimus量产按计划推进**：马斯克的发声表明特斯拉对Optimus的量产进度持积极态度，预计 **7-8月** 将实现量产，市场对量产延迟的担忧可能被缓解。 2. **国内零部件公司积极布局泰国**：多家国内机器人零部件企业如 **拓普集团、三花智控、旭升集团、新剑传动、北特科技、浙江荣泰、斯菱智驱、科达利** 等在泰国投资建厂，总投资额超过 **20亿元人民币**，显示产业链对公司未来量产的 **高度信心**。 3. **产能爬坡将成为关键指标**：马斯克表示 **Optimus初期产能爬坡将极其缓慢**，预计 **下半年** 产能将逐步提升，从 **每周数百台** 增加至 **数千台**。**Optimus周度产量及供应链公司出货量** 将成为验证产能爬坡进展的重要依据。 4. **国内外人形机器人企业加速商业化**：**Figure AI** 已将 Figure 03 部署至 **宝马工厂**，用于物流分拣；**优必选** 推出 **U1系列人形机器人**，订单量达 **13361台**，计划 **9月交付**，目标 **年内交付1万台**；**宇树科技** 已获 **科创板IPO注册批准**，将推动行业估值中枢的 **重塑**。 ## 关键信息 - **Optimus量产时间**：预计在 **2026年7月下旬至8月** 正式量产。 - **产线建设进度**：首条产线安装周期为 **2-3天**，一周后正式运转；后续将建设 **40条子生产线**。 - **国内零部件企业布局**：在 **泰国** 大规模投资建厂，覆盖 **多个关键零部件领域**，总投资超 **20亿元人民币**。 - **国内外商业化进展**：Figure AI、优必选、宇树科技等企业加速商业化落地，推动行业信心提升。 ## 投资建议与相关标的 报告建议关注 **机器人产业链** 的投资机会，认为 **Optimus量产正常推进** 将带动相关企业受益。推荐以下标的（投资评级为 **买入**）： - 新泉股份（603179） - 拓普集团（601689） - 银轮股份（002126） - 岱美股份（603730） - 三花智控（002050） - 星宇股份（601799） - 峥泰股份（605133） - 爱柯迪（600933） - 博俊科技（300926） 未评级公司包括：科达利（002850）、恒立液压（601100）、模塑科技（000700）、浙江荣泰（603119）等。 ## 风险提示 - 特斯拉 **Optimus量产进展不及预期**； - 人形机器人 **商业化落地进展缓慢**； - 行业 **市场竞争加剧**。 ## 行业评级 - **行业评级：中性（维持）** - **国家/地区：中国** - **行业：汽车与零部件行业** - **报告发布日期：2026年07月04日** ## 投资评级定义 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率 **15%以上**； - **增持**：相对强于市场基准指数收益率 **5%～15%**； - **中性**：相对于市场基准指数收益率在 **-5%～+5%之间波动**； - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在 **-5%以下**。 - **未评级**：股票不在研究覆盖范围内，或信息不足； - **暂停评级**：存在利益冲突或重大不确定性。 ## 免责声明 本报告由 **东方证券股份有限公司** 制作发布，仅供其客户使用。报告内容基于公开信息，不保证准确性与完整性，亦不构成投资建议。投资者需自行判断，承担相应风险。 ## 联系信息 - **证券分析师**：姜雪晴、袁俊轩 - **联系人**：刘宇浩 - **东方证券研究所**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 电话：021-63325888 传真：021-63326786 网址：[www.dfzq.com.cn](http://www.dfzq.com.cn)