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特斯拉机器人生产线启动，持续看好机器人板块

核心内容

近期，特斯拉机器人（Optimus）生产线建设取得实质性进展，标志着人形机器人领域进入加速发展阶段。分析师认为，随着三季度特斯拉机器人量产临近，机器人板块将迎来新的投资机遇，建议投资者关注核心供应链企业。

主要观点

• 特斯拉机器人进展迅速：特斯拉在弗里蒙特工厂为Optimus腾出空间，并已开始安装第一条生产线。由于Optimus体型较小，生产线调试和搬迁速度较快，理论上可在短时间内启动运行。
• 供应链布局清晰：当前人形机器人产业链的核心环节已基本明确，包括谐波减速器、电机、丝杠和结构件等，相关企业具备较强的竞争力和确定性。
• 弹性环节值得关注：部分尚未完全定型的环节，如电子皮肤和六维力传感器，具备更高的成长潜力，建议关注具备技术优势的企业。
• 行业评级维持“看好”：分析师认为，机器人行业在短期内仍将保持增长态势，具备较高的投资价值。

关键信息

周内热门事件

1. 6月30日：优必选发布仿生人形机器人U1系列，预定订单达13361台，顶配版售价高达99万元。
2. 7月1日：马斯克在社交媒体上展示了Optimus机器人生产线的进展。
3. 7月1日：特斯拉车辆工程副总裁拉尔斯·莫拉维透露，第一条生产线已运抵并开始安装，预计一周内可启动运行，但总共需要约40条生产线。

重点推荐与关注标的

投资评级说明

• 股票投资评级：基于6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅，分为看好、中性、看淡。

风险提示

• 人形机器人产业链进展不及预期；
• 特斯拉机器人量产进度受阻；
• 技术突破或市场接受度不及预期。

建议与提醒

• 投资者应结合自身持仓结构和投资目标进行独立判断，不应仅依赖投资评级做出决策；
• 本报告由浙商证券股份有限公司发布，信息来源于公开资料，不保证其真实性与准确性；
• 未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。

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