20180611-财富证券-策略点评_最大的机会源于估值回落_短期维持震荡判断_2页_317kb

报告摘要

本报告发布于2018年6月11日，主要分析了A股市场在国内外多重因素影响下的走势与投资策略。报告指出，当前市场整体维持震荡格局，投资者情绪趋于谨慎，同时指出市场最大的机会可能来自于估值回落。

A股市场表现：上周（6.04-6.08）国内主要指数维持区间震荡，上证综指下跌0.26%，中小板指上涨0.48%，创业板指上涨0.12%。而海外市场表现较好，美国道指上涨2.77%，纳斯达克指数上涨1.21%，黄金止跌微涨0.43%，美元指数下跌0.68%。
国内资金环境：国内资金整体处于紧平衡状态，主要由于CDR（中国存托凭证）的加快推进以及季节性因素的影响。尽管有战略配售基金获批，但其对市场资金的抽水效应引发担忧。同时，6月资金存在季节性紧张，MLF（中期借贷便利）的到期后续政策仍有待观察。
美联储加息预期：美联储6月议息会议即将召开，市场预测其加息概率高达90%以上。这将加剧全球货币收缩，对新兴市场资本外流产生压力，如印度和土耳其央行的意外加息。投资者风险偏好可能因此回落，市场波动性或将加大。
市场震荡判断：由于国内外流动性压力持续增加，市场缺乏明确的投资主线，指数变化趋于平淡。因此，报告建议投资者控制仓位，等待下跌后的机会，同时注意防范前期强势品种及蓝筹股估值的补跌风险。

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上