20171210-安信证券-传媒周观点47期_重点关注媒体思维运营下的芒果TV_16页_1mb

传媒行业周报总结 - 2017年12月10日

核心内容

2017年12月10日的传媒行业周报主要聚焦于芒果TV在媒体思维运营下的发展，以及传媒互联网板块的市场表现和行业动态。报告指出，随着流量时代的结束，芒果TV依托湖南卫视的用户资源，已构建起面向年轻、女性和都市人群的内容生态，具备较强的变现能力。

市场回顾

• 上周主要指数表现：上证综指、深证成指、创业板指及传媒互联网板块指数分别下跌0.66%、0.83%、0.71%及0.69%。
• 板块内个股表现：
  • 涨幅前三：暴风集团（+10.00%）、快乐购（+9.85%）、创业黑马（+9.22%）。
  • 涨幅后三：联建光电（-17.02%）、*ST德力（-12.02%）、山东出版（-10.99%）。

行业运行数据

电影

• 票房：2017年第48周（11.27-12.3）中国内地电影市场周总票房约7.34亿元，环比增长22%，同比下降14%。
• 排片：全国排片合计197.2万场，排片前三为《寻梦环游记》（28.49%）、《烟花》（11.90%）、《正义联盟》（9.60%）。
• 院线：票房前十院线中，万达院线以8952.29万元居首，其他院线如上海联和院线、大地院线等紧随其后。

电视剧

• 网络播放量：最近7日电视剧网络播放量排名前十的影片包括《寻梦环游记》《烟花》《正义联盟》等，其中《寻梦环游记》表现最为突出。

游戏

• 开服数据：2017年第48周运营平台开服排行前三为37游戏、搜狗游戏、360游戏。
• 游戏排行：重点手游在iOS/安卓渠道畅销榜排名如下：《大天使之剑H5》（第8名）、《乱世王者》（第10名）、《问道》（第21名）等。

上市公司要闻

上周公告

• 鹿港文化：提升对天意影视及塘桥污水处理公司的持股比例。
• 文投控股：拟通过发行股份及支付现金收购悦凯影视和宏宇天润，交易金额合计23.7亿元。
• 龙韵股份：确认符合受让条件，将协议受让长影置业及长影娱乐股权。
• 唐德影视：实际控制人吴宏亮拟增持公司股份，金额不低于3000万元。
• 其他：包括暴风集团增资、华谊兄弟获得政府补助、利欧股份发行债券等。

下周重大事件一览

• 多家公司将发布重大公告或进行股份增发、回购、限售股解禁等，如华闻传媒限售股份上市流通、天神娱乐增发股份上市等。

重点关注

• 精品剧标的：唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、新文化、骅威文化等。
• 游戏标的：天舟文化、完美世界、凯撒文化、三七互娱、游族网络等。
• 电影标的：幸福蓝海、北京文化、中国电影等。
• 教育标的：百洋股份、立思辰、开元股份等。
• 营销标的：宣亚国际、华扬联众、科达股份、利欧股份、思美传媒、分众传媒等。
• 国企标的：东方明珠、凤凰传媒、南方传媒、中南传媒、长江传媒、大地传媒等。

风险提示

• 政策对内容监管趋严可能带来短期冲击。
• 竞争加剧可能导致盈利能力下降。
• 公司治理问题可能影响长期发展。
• 商誉增速过快可能引发减值风险。

行业要闻

• 影视、动漫：古装剧降温，现实题材成为热门；网络视频用户五年增长61%，网剧从“碎片化”消遣晋级为刚需；华纳兄弟2017全球票房破50亿美元；腾讯动漫2017年总体分成1.4亿元；苹果招募资深制片人。
• 游戏：NVIDIA SHIELD主机登陆中国；腾讯代理生存竞技枪战网游《H1Z1生存王者》；Valve宣布不再支持比特币作为Steam付费选项。
• 互联网：中国互联网发展水平居全球第二；AppStore中国开发者收入达1120亿元，位列全球第一；2018年全球应用店消费开支预计达1100亿美元。
• 体育：2016赛季中超总收入为70.82亿元，总亏损达39.32亿元。

重点公司业绩预测与投资评级

• 表中列出了多家重点公司的PE、EPS及预测净利润等数据，如唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、新文化、骅威文化、华谊兄弟等。
• 投资评级为“领先大市-A”，维持评级。

总结

本周传媒行业整体表现承压，但部分公司通过内容运营和资本运作展现潜力。芒果TV在细分市场中占据优势，变现能力强。重点公司如唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、新文化、骅威文化等在精品剧领域表现突出；游戏公司如天舟文化、完美世界、凯撒文化、三七互娱、游族网络等在市场中也有一定关注度。行业整体面临政策监管、竞争加剧等风险，但部分企业通过收购、增持等方式积极应对，展现出良好的成长性和投资价值。