20221016-美尔雅期货-动力煤周度报告_淡季供需双弱_港口集港紧张_17页_1mb

动力煤周度报告总结（20221016）

核心内容

本报告分析了2022年10月16周动力煤市场的供需、价格、运费、库存及利润情况，指出当前市场整体处于供需双弱的状态，但存在局部紧张的情况。

主要观点

• 价格：各环节价格继续上涨，进口煤价有企稳态势。
• 供给：大秦线司机中出现疫情，运输瓶颈进一步收紧，导致运量大幅下降。
• 需求：终端需求较弱，但电厂仍有冬季用煤补库需求，非电终端需维持刚性采购。
• 库存：终端电厂库存继续累库，北方港口库存继续下降。
• 利润：贸易商汽运利润降低，整体发运利润仍较大。
• 价差结构：进口煤仍具有价格优势，各环节市场价仍高于限价，政策风险较大。

关键信息

价格走势

• 内蒙古鄂尔多斯5500价格：本周日均价格为1058.0元/吨，与上周持平。
• 山西大同5500价格：本周日均价格为1160.4元/吨，较上周上涨5.4元/吨。
• CCI进口3800：本周日均价格为846.6元/吨，较上周上涨1.8元/吨。
• CCI进口4700：本周日均价格为1186.2元/吨，较上周上涨11.5元/吨。
• 秦皇岛5500混煤：本周日均价格为1549.6元/吨，较上周上涨28.1元/吨。

运费情况

• 海运费：继续上涨，但涨幅相对稳定。
• 汽运费：受疫情影响，汽运费涨幅较大，如神木-忻州汽运上涨10.0元/吨，鄂尔多斯-黄骅汽运上涨30.0元/吨。

供给分析

• 大秦线运量：本周日均运量为100万吨，与上周持平，但本周末运量下滑至50万吨以下，较满发状态下降60%。
• 鄂尔多斯开工率：本周开工率为77.60%，与上周持平。
• 集运站库存：本周库存为50.00万吨，较上周下降12.40万吨。
• 呼铁局发运量：本周发运量为253.00万吨，较上周上涨21.00万吨。
• 公路日均销量：本周为115.87万吨，较上周下降22.12万吨。

需求分析

• 内陆十七省日耗：本周日均消耗301.9万吨，较上周下降7.0万吨。
• 内陆十七省日供：本周日均供应337.0万吨，较上周上涨18.8万吨。
• 内陆十七省库存：本周库存为7959.7万吨，较上周上涨102.3万吨。
• 可用天数：本周为26.4天，较上周上涨1.0天。

库存情况

• 秦皇岛港库存：本周为477.0万吨，较上周下降6.9万吨。
• 黄骅港库存：本周为202.2万吨，较上周上涨31.9万吨。
• 北方港库存：本周为2254.9万吨，较上周下降7.5万吨。

利润分析

• 鄂-黄汽运利润：本周为171.6元/吨，较上周下降8.4元/吨。
• 大-秦火运利润：本周为287.4元/吨，较上周上涨22.7元/吨。

价差结构

• 进口煤价格优势：进口煤仍具有价格优势，但各环节市场价仍高于限价，政策风险较大。

结论与展望

当前动力煤市场供需双弱，价格继续上涨，但终端需求疲软。大秦线运量因疫情大幅下降，导致港口集港紧张，可能影响后续终端补库及市场供应。需密切关注大秦线运量恢复情况及终端补库需求变化，以评估市场走势。

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