20241227-中辉期货-沪铜周报_限时红色圣诞行情_铜后续上行动力不足_29页_3mb

分析总结

2024年12月27日，研究员肖艳丽发布沪铜周报，指出：由于美元强势及国内宏观预期恢复，铜短期难以继续上行；LME圣诞休市，国内财政会议提振市场信心，铜价小幅反弹，但临近元旦春节，冶炼厂和进口铜供应增加，可能进入季节性库存积累。预计2025年铜精矿紧张，电解铜产量可能有所下滑，但短期产量仍处于高位。建议短期离场多单，布局沽空，中长期关注精矿供应和绿色需求带动下的铜价支撑。

核心观点

• 美元保持高位，宏观预期消退，铜价上方承压。
• 国内财政政策加码，铜短期止跌翻红，但需求季节性走弱及库存累库抑制上涨空间。
• 铜精矿供应偏紧，冶炼利润下降，中长期铜价支撑仍在。

数据简报

• 12月沪铜主力合约报74090元/吨，周涨0.37%。
• 11月电解铜产量同比大幅增长，12月继续预计环比增加。
• 全球铜显性库存处于历史高位，尤其海外交易所库存偏高。
• 精矿加工费大幅下降至25美元/吨，但仍低于2024年，精矿短缺或抑制产出。
• 30大中城市商品房成交面积环比增长，但同比下滑明显。

建议

• 短期多单止盈离场，沽空为主。
• 中长期持乐观态度，关注精矿缺口和政策支持。

日期：2024-12-27