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豆粕

品种观点： 短期止跌反弹
主要逻辑：

• 巴西大豆产区未来十天降雨充沛，阿根廷降雨低于正常水平，阿根廷大豆产量上调至5200万吨，但产量仍受降雨影响。
• 国内12-2月大豆进口预计同比下降，进口大豆及豆粕库存有望进入去库阶段，现货压力减弱。
  价格区间： [2640, 2700] 元/吨
  操作建议： 关注2615元以上反弹，若失守2610元则需警惕二次下探。

菜粕

品种观点： 短期止跌反弹
主要逻辑：

• 国内菜籽进口预计325万吨，低于去年同期，进口供应压力缓解。
• 全球菜籽供应趋紧，中国对加拿大菜籽反倾销调查未决，远月合约可能偏强。
  价格区间： [2340, 2400] 元/吨
  操作建议： 原多单可暂持，谨慎追多，若失守2350元则需注意回落风险。

棕榈油

品种观点： 短线弱势整理
主要逻辑：

• 东南亚减产季与斋月节前备货需求支撑基本面偏强，但印尼计划提高出口税可能削弱竞争力。
• 马棕榈油出口数据有所改善但仍谨慎，进口利润倒挂缓解供应压力。
  价格区间： [8570, 8880] 元/吨
  操作建议： 8720元以上可考虑反弹，若失守则需警惕走弱。

棉花

品种观点： 供强需弱，偏空运行
主要逻辑：

• 美棉需求有限，强势美元抑制反弹；国内供应宽松，进口供应充足，库存高位运行。
• 纺织需求疲软，节前备货不积极，外需仍无改善。
  价格区间： [13300, 13750] 元/吨
  操作建议： 短线反弹后预计回落，建议逢高沽空。

红枣

品种观点： 现货价格松动，反弹承压
主要逻辑：

• 新季灰枣供应充足，库存高位，下游需求疲软，春节备货窗口短，消费支撑有限。
• 现货价格因质量差异波动，供应充足抑制反弹。
  价格区间： [9175, 9500] 元/吨
  操作建议： 区间内逢高沽空，关注9000关口支撑。

生猪

品种观点： 弹升承压，震荡回落
主要逻辑：

• 供需双增格局短期延续，但增量空间收缩；下游需求回落，供应充足，市场接受度有限。
• 节前备货支撑减弱，连续反弹后预计震荡回落。
  价格区间： [12500, 12905] 元/吨
  操作建议： 逢反弹沽空03、05合约或择机反套。