20180723-山西证券-新三板周报_新三板交易制度改革半年回看_成交额下滑四成_创新层交易活跃_17页_1mb

报告摘要

新三板周报总结（2018年07月16日—2018年07月22日）

核心内容

本报告总结了2018年7月16日至2018年7月22日期间新三板市场的运行情况，包括交易制度改革的影响、一级市场动态、二级市场表现、山西证券在新三板的业务概况以及企业重要事件。

交易制度改革的影响

自2018年1月15日实施交易制度改革以来，新三板市场流动性持续萎缩。2018年1-6月交易额仅为765.2亿元，仅为2017年同期的61.44%。3月份交易额不足去年同期一半，显示出市场整体交易活跃度的低迷。尽管创新层成交额占比较高（35.33%），但整体市场成交额和成交均价均出现显著下滑，反映出市场整体表现不佳。

一级市场动态

挂牌企业数量：上周新增挂牌16家，退市31家，实际挂牌企业减少15家。
交易方式：竞价转让企业9886家，减少11家；做市转让企业1239家，减少4家；创新层企业939家，无变动；基础层企业10186家，减少15家。
定增融资：上周共22家公司宣布定增预案，预计募资8.41亿元，环比下降33.62%；实际完成定增的公司共22家，募资21.51亿元，环比上升43.69%。

二级市场表现

指数走势：三板成指全周下跌0.60%，收于1001.04点；三板做市全周下跌0.80%，收于818.10点。
成交量与成交额：全周累计成交4.42亿股，环比上升1.61%；累计成交18.87亿元，环比上升6.07%。
大宗交易占比：大宗交易占比上升至83.04%，占总成交额的80%以上，显示出市场交易方式向大宗交易倾斜的趋势。
做市与创新层表现：做市成交额环比下降15.97%，占总成交额的16%；创新层成交额环比上升27.56%，占总成交额的39%。

山西证券新三板概况

挂牌企业：山西证券作为主办券商共挂牌102家新三板企业，上周无新增。
做市企业：山西证券参与做市的企业共55家，上周无新增。

企业重要事件

并购信息：11家企业公布了并购信息。
上市辅导：1家企业发布了上市辅导相关公告。

主要观点

流动性持续萎缩：交易制度改革后，新三板市场流动性持续下降，成交额和成交均价均显著下滑，显示出市场整体表现不佳。
创新层表现优于基础层：尽管整体市场表现低迷，创新层在交易额和成交活跃度方面表现相对较好。
定增融资有所回升：实际定增募资金额环比上升，显示出市场融资活动有所回暖。
大宗交易占比上升：市场交易方式向大宗交易倾斜，显示出投资者偏好大宗交易。
山西证券业务稳定：山西证券在新三板的挂牌和做市业务保持稳定，无新增。

关键信息

市场存量：挂牌企业数持续下降，竞价转让和做市转让企业均有所减少。
定增融资：实际定增募资金额环比上升，显示出市场融资活动有所回暖。
二级市场表现：指数和成交量均出现小幅上升，但整体仍处于低迷状态。
山西证券业务：作为主办券商，山西证券在新三板的业务保持稳定，无新增。
企业事件：11家企业公布了并购信息，1家企业发布了上市辅导相关公告。

表格与图表目录

表1：市场挂牌情况
表2：新增挂牌企业（2017年年报）
表3：新增竞价转做市企业（2017年年报）
表4：新增做市转竞价企业（2017年年报）
表5：退市企业
表6：上周定增预案明细
表7：上周实际定增明细
表8：各市场指数变动情况
表9：山证挂牌企业一览（2017年年报）
表10：山西证券做市企业一览（2017年年报）
表11：上周上市公司并购情况
表12：上周上市辅导公告发布情况
图1：新三板周定增预案金额及次数
图2：新三板周定增实施金额及次数
图3：三板成指与三板做市走势
图4：大宗成交情况（单位：亿元）
图5：做市成交额（亿元）
图6：创新层成交额（亿元）
图7：成交量排名前十（单位：万股）
图8：成交额排名前十（单位：万元）
图9：换手率排名前十（%）
图10：涨跌幅排名前十（%）

投资评级说明

股票投资评级：买入、增持、中性、减持，分别对应相对市场表现20%以上、5%-20%、-5%至+5%、5%以下。
行业投资评级：看好、中性、看淡，分别对应行业超越市场整体表现、与整体市场表现基本持平、弱于整体市场表现。

免责声明

本报告基于山西证券研究所认为可靠的已公开信息，但不保证信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，山西证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映山西证券研究所于发布当日的判断。在不同时期，山西证券研究所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

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