20260109-广发期货-天然橡胶周报_市场情绪波动较大_胶价冲高回落_20页_2mb

天然橡胶周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月9日天然橡胶市场情况，涵盖供应、需求、价格走势、库存变化及行业动态等多个方面。整体来看，市场情绪波动较大，胶价冲高回落，预计短期内将维持区间震荡，运行区间为15500-16500元/吨。

主要观点

供应方面

• 东南亚高产期：东南亚地区进入割胶高产期，供应将有所增加。
• 泰国东北部气温下降：影响胶水产出，但国际阶段性补库需求支撑原料价格。
• 泰国原料库存：工厂原料库存维持在1-2个月，部分工厂储备不足，成本压力增加。
• 越南天气：气温下降导致干含下滑，但3L胶和10号胶订单回暖，支撑原料价格上涨。

需求方面

• 下游补货谨慎：节后轮胎企业补货情绪偏弱，市场以消化库存为主。
• 轮胎开工率：随着检修企业复工，整体产量将有所提升，但部分企业仍灵活控产，限制提升幅度。
• 出口数据：中国11月橡胶轮胎出口量同比增长3.3%，出口金额微降0.6%。

关键信息

价格走势

• 泰国胶水价格：周均价55.18泰铢/公斤，环比上涨1.80%。
• 泰国杯胶价格：周均价51.70泰铢/公斤，环比上涨1.21%。
• 混合胶现货价格：价格波动区间在14850-15100元/吨。
• 胶价区间预测：预计胶价维持15500-16500元/吨区间震荡。

生产利润与成本

• 泰国STR20理论生产利润：环比改善，主要受杯胶价格上涨和期货盘面强势影响。
• 生产成本：泰国烟片胶RSS3生产成本维持高位，工厂成本压力较大。

库存情况

• 青岛港口库存：本期继续累库，总库存54.83万吨，环比增加4.48%。
• 青岛保税库存：8.81万吨，环比增幅8.16%。
• 社会库存：截至1月4日，中国天然橡胶社会库存123.2万吨，环比增加2.5%。
• 库存周转：半钢胎库存周转天数增加，全钢胎库存周转天数略有下降。

市场策略建议

• 单边策略：以观望为主。
• 套利策略：以观望为主。
• 期权策略：可适当卖出主力合约虚值看涨期权，赚取时间价值。

国际市场动态

欧盟

• 汽车销量：11月销量增长2.1%，前11个月累计增长1.4%。
• 新能源汽车：纯电动汽车市场份额达16.9%，仍有增长空间。
• 混合动力汽车：占市场份额34.6%，插电式混合动力汽车增长势头强劲。

美国

• 汽车销量：数据未详细提供，但可关注其对全球需求的影响。

日本

• 汽车产量：11月产量数据未提供，但汽车工业对天然橡胶需求有一定支撑。

中国汽车市场表现

• 产量与销量：11月产量353.2万辆，销量342.9万辆，同比分别增长2.8%和3.4%。
• 出口表现：11月出口72.8万辆，创历史新高，全年有望突破700万辆。
• 库存预警指数：11月库存预警指数55.6%，高于荣枯线，行业景气度有所下降。
• 重卡市场：11月重卡销量同比增长65.38%，中型卡车销量略有下降。

轮胎行业动态

• 半钢胎开工率：63.78%，环比下降2.75个百分点，同比下降13.97个百分点。
• 全钢胎开工率：55.50%，环比下降2.43个百分点，同比略有下降。
• 轮胎出口量：11月出口80万吨，同比增长3.3%。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、Mysteel、Qinrex、隆众资讯、NOAA、广发期货研究所。
• 免责声明：本报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

本报告全面反映了当前天然橡胶市场的供需格局、价格走势及库存变化，为投资者提供了多维度的市场分析与策略建议。