20240719-天风证券-基金专题报告_港股央企红利_风起_16页_2mb

港股红利投资价值分析总结。报告指出，港股红利风再起，得益于基本面企稳和外部环境改善。美国通胀回落引发降息预期回升，降息概率超过90%，日元贬值超预期，国外流动性逐步好转。国内经济短期稳健复苏，出口数据亮眼，房地产重磅政策频发，港股盈利预期小幅改善，形成正反馈循环。外资进行高低切换，回流港股“洼地”，南向资金连续22周正向净买入；内资加速流入，尤其金融业和高股息行业表现突出，支撑了港股的强势反弹。

政策方面，新“国九条”强化上市公司现金分红监管，限制多年未分红公司大股东减持，推动分红积极性提升。国务院及证监会合作措施优化沪深港通机制，引入更多资金。A股和港股红利资产自2023年以来超额收益显著，港股红利资产股息率和溢价优势显现，适合追求稳定分红的投资者。

港股通央企红利指数，以央企高分红股票为样本，股息率长期维持在较高水平（如6.61%），自发布日总收益达1300%，近年表现优于恒生指数，夏普比高、最大回撤小。指数主要布局金融、地产和能源等“中特估”板块，市值分布均衡，流动性良好。华夏中证港股通央企红利ETF（代码513910）跟踪该指数，联接基金提供便捷投资渠道，风险提示包括市场环境变化和政策不确定性。

总体而言，外围环境改善、政策支持、资金流入多重因素驱动，港股红利资产表现优异，为投资者提供确定性收益机会，推荐关注相关基金产品。

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