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棉花期货日报总结

核心内容

本报告为2026年3月12日棉花期货日报，由研究员游镇齐撰写。报告从期货市场、现货市场、影响因素及行情展望四个维度对棉花市场进行了全面分析。

1. 期货市场表现

• 主力合约价格：当日棉花主力合约小幅上涨0.23%，收盘价为15,545元/吨。
• 价格波动区间：日内价格在15,430-15,660元/吨之间波动，振幅为230元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量为53.69万手，持仓量为74.12万手，显示市场资金参与度较高。
• 技术面分析：价格走势在15,500元/吨附近震荡整理，技术面呈现区间震荡格局。

2. 现货市场情况

• 现货价格：2026年3月12日，棉花现货平均价为16,670元/吨，较前一交易日下跌53.85元/吨，跌幅为0.32%。
• 价格区间：3月以来，现货价格在16,566-16,724元/吨之间波动，整体呈现高位震荡态势。
• 价差分析：现货价格明显高于期货价格，反映出现货市场相对坚挺。

3. 主要影响因素

• 纺织需求回暖：随着传统纺织旺季“金三银四”到来，纺织企业春节后补库需求增加，推动需求端回暖。
• 出口预期改善：美国关税政策调整对纺织品出口形成利好，带动纺织企业订单增长。
• 地缘政治风险：霍尔木兹海峡航运受阻及主要产油国减产导致国际油价剧烈波动，能源成本上升可能传导至纺织产业链。
• 观望情绪浓厚：由于国家储备棉轮出政策尚未明确，市场参与者普遍保持观望态度。

4. 行情展望

• 短期趋势：预计短期内棉花期货将维持震荡格局。
• 上行支撑因素：
  • 全球供应收紧预期
  • 国内种植面积调减
  • 库存水平下降
  • 需求回暖
• 下行压力因素：
  • 下游订单复苏不及预期
  • 内外棉价差维持高位
  • 高库存带来的压力

风险提示

• 信息准确性：本报告所引用的数据和信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在一定的局限性，不能保证绝对真实、完整和准确。
• 投资建议：报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 免责声明：国金期货有限责任公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。
• 风险提示：期货市场存在较大风险，交易需谨慎，建议投资者根据自身情况合理决策。

附注

• 研究员信息：游镇齐，从业资格号：F3012673，投资咨询从业证书号：Z0012990。
• 数据来源：图1来源于wh6，国金期货研究所。