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申万宏源晨会纪要总结（2015年7月17日）

核心内容概览

市场表现

• 申万A指 收盘4046点，1日涨幅1.20%，5日涨幅5.99%，1月跌幅-30.82%。
• 上证指数 收盘3823点，1日涨幅0.46%，5日涨幅3.07%，1月跌幅-24.49%。
• 深证综指 收盘2086点，1日涨幅1.34%，5日涨幅6.71%，1月跌幅-32.10%。
• 沪深300 收盘3997点，1日涨幅0.77%，5日涨幅2.56%，1月跌幅-23.44%。
• 香港恒生 收盘2516点，1日涨幅0.43%，5日涨幅3.16%，1月跌幅-6.33%。
• 香港国企 收盘1174点，1日涨幅0.58%，5日涨幅2.64%，1月跌幅-13.75%。

风格指数表现

• 大盘指数 昨日涨幅0.50%，1个月跌幅-21.51%，6个月涨幅8.82%。
• 中盘指数 昨日涨幅2.02%，1个月跌幅-32.83%，6个月涨幅33.18%。
• 小盘指数 昨日涨幅1.62%，1个月跌幅-36.72%，6个月涨幅44.00%。

主要观点与关键信息

畜禽养殖板块

• 生猪养殖：价格持续上涨，牧原等公司积极扩增养殖规模。7月15日外三元生猪均价为8.82元/斤，仔猪均价为32.39元/公斤，分别较上周上涨1.8%和2.27%。推荐板块，依次看好：牧原股份、雏鹰农牧、大华农、正邦科技、天邦股份。目前板块16年市盈率平均在18X左右，与11年景气高点仍有较大空间。
• 禽类养殖：景气恢复尚需时日，优选仙坛股份、益生股份（停牌）。预计三季度鸡苗均价上涨，父母代鸡苗价格有望于15Q4加速上涨，扭亏为盈。维持行业“看好”评级，其余可关注民和股份、圣农发展。

综合类公司

• 新希望：行业景气上升叠加内生性增长，持续推荐。公司推进“基地+终端”战略，提升产品质量与盈利能力。上半年农牧板块业绩增长400%-500%。预计15-17年净利润分别为33.1/43.3/48.7亿元，EPS分别为1.60/2.07/2.34元。16年市盈率不足14X，维持“买入”评级。

银行板块

• 银行业中报：预计上半年利润增长9.7%，但净息差环比下降，信用成本高企。预计15年盈利为1.7%，16年盈利下调至-0.02%，行业评级由“看好”调整为“中性”。短期仍是资金避风港，但需关注财政政策宽松力度。

房地产行业

• 行业复苏：销售延续复苏，投资仍低迷。上半年新建住宅销量增长4.5%，销售额增长13%。推荐中报强劲的行业龙头，如万达、中海、华润。

电子发票领域

• 东港股份：与人保财险、平安财险对接瑞宏网，实现电子发票全生命周期管理。公司平台和用户资源具备长期市值成长空间，建议增持，目标价45元。

环保行业

• 中电远达：董事长增持公司股票，公司作为集团环保平台，未来有望受益于环保资产注入及PPP政策。设立水务子公司，拓展污水处理业务，投资评级维持“买入”。

其他重点

• 博世科：PPP项目顺利推进，拓展产业链上下游。设立江苏泗洪博世科水务有限公司和广西富川博世科水务有限公司。公司具备稀缺性，投资评级维持“买入”。

今日重点推荐

• 畜禽养殖板块：推荐生猪养殖，优先仙坛股份和新希望。
• 银行业：首推民生银行、兴业银行和南京银行。
• 房地产行业：买入中报强劲的行业龙头。
• 电子发票领域：建议增持东港股份。
• 环保行业：推荐中电远达和博世科。

证券发行及上市信息

• 新股发行：多只股票暂缓发行，包括中坚科技、三夫户外、凯龙股份等。
• 基金发行：多只基金在7月15日至22日期间发行，包括信达澳银新能源产业股票型证券投资基金、中加改革红利灵活配置混合型证券投资基金等。

重大财经新闻

• HOMS“休克”：线上场外配资关闭。
• 期指交割日：市场将平滑度过。
• 股市机理与现实：需理性看待股市波动。

行业要闻

• 中国人寿：将继续增持A股。
• “一带一路”：相关企业成长空间打开。
• 保监会：拟为人身险费改审批产品立规。
• 万亿规模打新基金：或转型固收产品。
• PPP推进：博世科、中电远达等公司拓展项目。

非流通股解禁明细

• 江特电机、博林特、双汇发展 等公司近期有非流通股解禁，市值及占股比例不一。

昨日报告推荐

• 财政收支：双双加速，债务置换释放空间。
• 经济数据：内生增长动力仍弱，未来政策宽松更多体现量宽。
• 希腊援助：如何保证第三轮援助资金安全。
• 银行中报：推荐新希望，维持“买入”评级。
• 有色金属：长期看好新能源汽车产业链。
• 东方航空：中报预增，强调“买入”评级。
• 桂东电力：牵手积成电子布局能源互联网。
• 东方明珠：参股瑞士盈方，扩大体育内容资源优势。
• 地产销售复苏：上游行业仍不乐观。
• 海外研究：关注海外市场动态。

联系信息

• 分析师：宫衍海、赵金厚、陆怡雯、李虹、周海晨、屠亦婷、刘晓宁、王璐等。
• 联系方式：请直接联系机构销售部，网址为 www.swsresearch.com，电话总机为 (8621) 23297818。