20150717-华创证券-晨会纪要_17页_567kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为一份金融晨会视点与市场分析报告，内容涵盖固收、机械军工、通信、电新、新三板等多个领域，分析当前市场动态、行业趋势、公司动向及投资建议。同时，文档还提供了国内市场和海外市场表现、大宗商品指数、财经要闻及行业投资评级等信息。

主要观点与关键信息

一、固收市场分析

1. 理财收益率下降：理财产品收益率大幅下降，尤其是1个月理财收益下降23个基点至4.77%，3个月理财收益下降9个基点至4.96%。这一趋势对中高等级信用债形成利好。
2. 债券市场展望：宏观数据的改善对债券市场影响有限，但理财产品收益率下降对中高等级信用债有利。
3. 分级B与分级A的动态：
   • 分级A隐含收益率下降至5.93%，低于10年AA级企业债收益率，因此折价套利机会增加。
   • 分级B因市场情绪悲观，面临流动性枯竭或跌停无法卖出的问题，投资者可考虑通过分级A进行配对转换。
   • 推荐关注150169恒生A、150229酒A、150241银行A等高折价分级A品种。
4. 下折品种分析：部分距离下折较近的品种如150321煤炭A基，下折后可能面临价格下跌，建议关注仍有上涨空间的品种如150315工业4A、150231电子A、502007国企改A。

二、机械军工行业分析

1. 动车组招标启动：中铁投发布设备招标公告，拟采购351列动车组，总金额接近660亿元，为铁总单次采购最大。
2. 轨交行业景气持续：预计全年动车组招标量将超450标准列，比上年同期增长16%。随着国内高铁高峰期及“一带一路”战略推动，中国轨交出口前景广阔。
3. 重点推荐公司：中国中车、永贵电器、康尼机电、海达股份、神州高铁等。

三、通信行业动态

1. 同达创业收购视博数字：公司收购的视博数字已获得商务部批准，未来有望成为广电移动端平台运营商。
2. 业绩预期：公司2015年和2016年EPS预计分别为0.45元和0.76元，当前PE为28倍，具有高成长性。

四、新三板市场分析

1. 海盐力源公司分析：
   • 公司深耕电力行业水处理，是火电、核电行业的重要设备供应商。
   • 随着核电重启，公司迎来黄金发展期，预计2015-2016年净利润分别为19.92亿和30.42亿，对应PE分别为31倍和20倍。
   • 推荐目标价格12-14元，建议买入。

五、调研信息

1. 黄河旋风

• 公司发展围绕转型与升级，重点布局PCD和预合金粉、无色超硬材料、明匠智能。
• 明匠智能将成为第二主业，公司提供资金、研发场地、设备支持。
• 公司预计2016年第四季度产能释放，明匠智能将带来显著增长。

2. 大冷股份

• 中期战略为“以母子公司为核心，内部资源整合，商业模式创新”。
• 公司通过股权激励、子公司整合等方式提升效益。
• 重点发展食品冷冻冷藏、工程贸易和服务等板块。
• 公司市场份额较大，主要客户包括雨润、双汇、蒙牛、伊利等。
• 公司预计2015年下半年开始显现整合成果，2016年后效果更明显。

六、财经要闻

1. 军工开放提升民参军机遇：新版武器装备科研生产目录发布，放宽准入限制，吸纳社会优质资源。
2. 世界移动大会关注汽车智能化：智能汽车成为未来趋势，相关公司如启明信息、四维图新等值得关注。
3. 南非核电项目即将启动：金额达800亿美元，中国核电企业有望参与。
4. 文化产业发展：政策推动下，文化产业前景广阔，建议关注乐视网、东方明珠等。
5. 液态金属手机发布：引领手机行业新风潮，相关股票如宜安科技、云海金属等。
6. 交通部推动PPP模式：收费公路PPP指南发布，相关公司如山东路桥、四川路桥等受益。
7. 环保行业预增：行业整体向好，建议关注高能环境、万邦达、神雾环保等。

七、行业投资评级

• 公司评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

市场表现

国内主要指数表现

国外主要指数表现

风险提示

1. 传统业务（如油气、工程机械）需求下行可能导致业绩低于预期。
2. 新产品开拓低于预期可能影响公司增长。
3. 市场整体波动可能影响环保、医药等板块表现。
4. 分级B市场情绪偏悲观，存在矫枉过正风险。

总结

本文档内容聚焦于固收、机械军工、通信、电新、新三板等领域，分析当前市场动态、行业趋势、公司动向及投资建议。重点推荐中高等级信用债、轨交产业链、核电相关公司、环保企业及具有高成长性的TMT公司。同时，提供了国内市场和海外市场表现、财经要闻、行业投资评级等信息，为投资者提供了全面的市场参考。